蘋果是否能延續瘋狂的股價，投資者心存疑慮。
在近兩個財季中，蘋果公司的營收、凈利潤、利潤率均呈下降趨勢，蘋果二季度營業收入高達350.23億美元，同比增長24%；凈利潤88.24億美元，同比增長21%。但在今年一季度，iPhone手機共銷售了3510萬部，二季度iPhone的銷量環比減少了910萬部，下滑了25.93%。
除了iPhone的銷量，在營收、利潤等方面，蘋果在二季度的表現不如一季度。二季度，蘋果營業收入350.23億美元，環比下滑10.62%；凈利潤88.24億美元，環比下降24.08%。
不過，iPhone 5依然展現出了熱銷場面，甚至發售首日預訂量高達200萬部再度創下紀錄，但業內人士認為，很大程度上這緣于4S時代一直等待新手機的用戶需求終于釋放，尚難判斷iPhone 5本身銷售是否能持續強勁。
被指責創新乏力背后，資本市場對蘋果態度曖昧。9月12日iPhone 5發布當日，蘋果股價上漲1.39%，收于669.79美元，略好于去年發布iPhone 4S當天微跌0.6%的情景。
但與最近發布iPhone 5以前觸及的高點相比，近日蘋果股價已經下跌了10%左右。而在過去一年間，這只明星股票已上漲了一倍以上。
三年延續期？
看起來，這是”硬件紅利“顯露出下行苗頭。
手機制造銷售商青橙CEO蔡曉農說，蘋果已進入了穩定的發展期，從目前看來蘋果仍在延續著喬布斯曾經定下的方向慣性前行，“新的策略成熟及增長點的出現通常需要2~3年才能顯現，”他認為，蘋果的表現仍將出色，但其優勢可能將逐步消減。
蔡曉農說，諾基亞等供應鏈能力都非常強悍，蘋果的供應鏈在其顛覆性創新之初的確曾產生過巨大優勢，但在手機品牌商和零組件、代工業近幾年適應之后，已不如此前明顯。
小米公司CEO雷軍此前接受《第一財經日報》采訪時也表示，1年多前，蘋果曾靠提前吃下大多數優質觸摸屏等零組件資源和關鍵工藝代工產能使得競爭對手苦不堪言，但如今挺過來的競爭者則已有了寬松得多的支持。
更何況，蘋果最可怕的對手三星正以驚人的速度追趕上來。該公司公布的三季報顯示，當季實現利潤73億美元，是去年同期的近兩倍，同時也是三星連續第四個季度利潤創紀錄。
三星以驚人的垂直整合體系與能力著稱，在平板顯示、電視終端、半導體等諸多領域均佇立業界最前沿，擁有著龐大的自有供應鏈能力。這頭電子業怪獸的前行腳步給蘋果帶來了莫大壓力，蘋果頻繁借專利對其打擊便可見一斑。
同時，當下世代技術已頗成熟，蘋果硬件方面的震撼體驗紅利正有逐步消解跡象，而下一世代顛覆性技術出現仍需時日。即便是喬布斯，其作為產品經理的天才需要憑借顛覆性的工藝技術作為前提，一如iPhone此前驚艷觸摸體驗的基礎，成熟的電容觸摸屏技術也是蘋果與TPK費盡心力才聯合開發而成，并且有著多個更為上游的供應鏈技術支撐。
蘋果已經跑在了前面，或許它仍需要等一等零組件技術工藝再度跟上來，給業界提供下一次顛覆革新的機會。譬如柔性顯示材料就被視為下一代消費電子工業革命可能的肇動源頭。
因為，三年普遍被視為蘋果眼下紅利的可見延續期。
滲透力臨考驗
啟明創投董事總經理甘劍平一直是蘋果股票堅定的持有者。他對記者表示，仍將繼續持有蘋果股票，蘋果應還有兩年紅利期。他認為此前的股價波動并不足以影響投資者對蘋果價值的判定，“畢竟蘋果歷史市盈率才15倍，這個水平還很低”，同時蘋果開始分紅也將受到更多基金的歡迎。
另一分析者也判斷，蘋果至少還有三年的好日子。“現在蘋果的APP仍然擁有全世界最優秀的開發者，也擁有最成熟的商業模式和最優質的用戶體驗，仍優于安卓陣營。”
甘劍平認為，排除新技術革命的顛覆沖擊效應，可見的未來中，蘋果應當向一個內容、服務運營商角色繼續轉變。手頭擁有著iTunes建立起的內容分發渠道，及在音樂、影視內容業界龐大的資源掌握和話語權，蘋果的腳步應當更為快速而堅決。
事實上，喬布斯在這條路上已經邁步。譬如siri，正是一個系統級的服務窗口。小i機器人創始人、上海智臻網絡科技有限公司CEO袁輝認為，siri與目前業績如雨后春筍般出現的語音機器人創業項目根本性的區別在于，它不需要額外打開APP，而是原生嵌入于iOS系統，隨時呼出并能掌管全局。
在siri的基礎上，蘋果嫁接一系列服務，順著相同的思路，蘋果還拿出了passbook等服務，表現出了龐大的野心。
甘劍平也認為蘋果依然有著重蹈上世紀PC時代命運的可能：蘋果在個人電腦市場率先登上頂峰，但在更為開放的PC兼容機崛起后，敗于intel與微軟主要的PC陣營。
與上次不同，蘋果已有絕好的機會和基礎滲透進內容、服務領域，延續其領先優勢。
但蘋果仍有風險，一方面是本地化服務超出了全球通用硬件的范疇，需要真正進入復雜的本土化商業環境，蘋果的滲透力將面臨巨大考驗。
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