《開心消消樂》的研發商樂元素準備在A股上市了。
據招股書顯示，樂元素在2016年實現凈利潤5.16億元，而作為三消市場里的“明星產品”，《開心消消樂》移動版再過去的三年里分別為公司帶來了1.28億元、6.51億元和11.44的收入，收入占比從2014年的21.41%變成了2016年61.88%。
《開心消消樂》
從億元級變成十億元級產品，《開心消消樂》用了3年，而從雙魚互動到如今預備在A股上市的樂元素股份游戲公司，卻需要8年的積累。
從王海寧從人人網出走說起
2009年7月，時任人人網增值業務高級總監的王海寧從人人網離開，和前同事們一起創立了樂元素的原始前身：Two Fishes，即雙魚互動。同年9月，樂元素控股在英屬維爾京群島（BVI）注冊成立，由王海寧持有85.00%股權，徐輝持有15.00%股權。
王海寧
雙魚互動由王海寧等6人湊出50萬人民幣注冊成立，最初的定位是一家社交游戲公司，核心價值觀是“做所有人都能玩的游戲。”在這種價值觀下，雙魚在2009-2011年間推出了三款主要產品:《開心水族箱》《我的酒吧》和《我的王國》。
開心水族箱
在那三年間，三款游戲均取得了良好的成績，其中《開心水族箱》在Facebook上線，并在2009年11月最高獲得過每天240萬的用戶，穩居Facebook游戲榜前10。《我的酒吧》是在日本MIXI網站上線的一個酒吧經營類游戲。MIXI是日本當時最大的PC社交平臺，高峰日活用戶在30萬上下，產品本身可以保持在MIXI平臺社交游戲排行的前三位置。
與前兩款游戲的表現相似，《我的王國》在Facebook上線的第一周的平均日活用戶近100萬人。用王海寧自己的話說：“那時我每天早上起來不是看我們游戲昨天賺了多少錢，而是看一下我們的游戲昨天有多少人在玩，玩我們游戲的用戶在增多，這是讓我們覺得最開心的事情。”
2011年初，在國外社交游戲市場取得成果的雙魚開始準備向國內頁游市場和當時最火爆的MMORPG市場進軍，但此前的好運卻沒有延續下來。關于那段“失敗”的經歷，王海寧曾在一次采訪中表示，雙魚互動曾在2011年前后經歷過一些產品的失敗，那些為了迎合市場的產品跟公司文化存在沖突，最終變成了一次痛苦的經歷。也正是這次失敗的頁游之旅，開啟了樂元素進軍移動游戲市場的大門。
2012年，雙魚互動收購樂風創想，涉足移動游戲
憑借多款游戲在海內外的表現，雙魚互動在海內外游戲玩家中積累了一定的知名度。2012年，為了跟上移動游戲和泛娛樂市場的發展，王海寧、徐輝、蔣賽驊、甘玉磊通過雙魚互動收購了樂元素的前身樂風創想，并開始面向中國用戶推出移動端游戲。
樂風創想
樂風創想（北京）科技有限公司成立于2012年2月，注冊資本100萬元，法人為馬柏樂，主營業務是移動游戲的開發運營。
2012年5月31日，雙魚互動與任鋒、王虹宇、賀芳和馬柏樂分別簽署了《股權轉讓協議書》，以100萬元收購了樂風創想100%股權。此后，2012年10月，經樂風創想股東會決議，樂風創想注冊資本由100萬元增至1000萬元，增資部分全部由雙魚互動以貨幣出資。
2016年3月，樂風創想分別與雙魚互動、天津澎宸、天津澎灝、天津冠錸、天津錸凱簽署《增資協議》，約定雙魚互動以569.726萬元認購新增注冊資本569.726萬元；天津澎宸以63.21萬元認購新增注冊資本63.21萬元；天津澎灝以670萬元認購新增注冊資本30.114萬元；天津冠錸以22.515萬元認購新增注冊資本22.515萬元；天津錸凱以10.191萬元認購新增注冊資本10.191萬元，累計注冊資本達1695.756萬元。
股東名單
在兩輪增資完成之后，2016年6月，樂風創想名稱變更為“樂元素科技（北京）有限公司”。在更名之后，樂元素又在2016年7月和8月完成了兩次增資交易，變更后累計注冊資本為3000萬元，樂元素的股東名單擴充至14家企業。
歷年業績數據
在2012—2016年間，頻繁的增資為樂元素提供了新的資本和合作資源，2013年8月，有樂元素研發的《開心消消樂》PC版登陸Q-zone及QQ游戲大廳，成為QQ空間和游戲大廳的熱門游戲之一；2014年初，《開心消消樂》iOS版及Android版陸續上線，一年時間內，產品月活躍用戶數從上線初期的180萬，增長到年底的4200萬，并在2016年第一季度達到1.42億的峰值。
分業務數據
從2014年開始，2014年4月2日，樂元素控股（BVI）作出董事會及股東會決議，樂元素控股（BVI）變更注冊地至開曼。公司將主營業務分為網絡游戲的研發運營、游戲周邊商品銷售以及游戲IP授權3個板塊。并陸續推出了《開心水族箱》網頁版、移動版和《偶像夢幻祭》《梅露可物語》等數款新游，其中《偶像夢幻祭》在2016年收入3.1億元，占總營收的16.79%；《梅露可物語》在2015年收入1.56億元，占當年總營收的14%。
分產品數據
隨著多款產品營收規模的增加，樂元素的凈利潤從2014年的1.12億元，一路上漲到了2016年的5.16億元，游戲業務營收從2014年的6.01億元漲到2016年的18.13億元，但收益業務收入占總體營收的比例正在逐年減少，從2014-2016分別是99.87%、99.23%和98.07%。
兩次股權轉讓，2017年2月終成股份公司
2016年開始，業務布局和營收上的進展將公司股份化改制推上了日程，在這個過程中，8月和11月兩次股份轉讓確定了公司股權的最終形態。
股權轉讓
2016年8月29日，王海寧、徐輝、蔣賽驊、甘玉磊、天津啟瑞、樂元素有限、招銀共贏、招銀拾肆號共同簽署《投資協議》，各方約定，同意天津啟瑞以64012萬元的價格向招銀拾肆號轉讓所持樂元素有限8.5349%股權，以1988萬元的價格向招銀共贏轉讓所持樂元素有限0.2651%股權。
2016年11月24日，王海寧、徐輝、蔣賽驊、甘玉磊、天津啟瑞、樂元素有限與拉薩草根簽署《股權轉讓協議》，約定天津啟瑞將其持有的樂元素有限2%的股權，對應注冊資本60萬元轉讓給拉薩草根，轉讓對價為1.5億元。同時，天津樂峰與拉薩草根簽署《股權轉讓協議》，約定天津樂峰將其持有的樂元素有限1%的股權，對應注冊資本30萬元轉讓給拉薩草根，轉讓對價為7500萬元。
股權圖
此后，2017年2月，亞太（集團）會計師事務所出具《驗資報告》（亞會C驗字（2017）0004號），對樂元素有限整體變更為股份公司的出資情況進行了審驗。2月20日，樂元素完成本次工商變更并領取了新的營業執照，公司更名為樂元素科技（北京）股份有限公司，注冊資本變更為38000萬元，股本總額共計38000萬股，每股面值1元。凈資產折合股本后的余額5.35億元轉為資本公積。
確立3大主營業務，休閑類自研手游仍是主要收入來源
目前，樂元素的主營業務為網絡游戲的研發運營、游戲周邊商品銷售以及游戲IP授權三個部分。地域方面，樂元素目前主要在中國大陸及日本地區開展業務經營，在東京、京都等地均設立有子公司。2014年、2015年、2016年及2017年1-3月，發行人來自中國大陸以外地區的營業收入分別為36,393.68萬元、36,971.94萬元、60,990.79萬元及18,706.84萬元，占同期營業收入的比重分別為60.46%、33.03%、32.98%及31.47%。
地區營收
招股書顯示，樂元素在2017年第一季度實現營收5.94億元，凈利潤2.04億元；公司2016年實現總營收18.49億元，同比增長65.2%；實現凈利潤5.17億元，同比增長54.3%。
開心消消樂
產品方面，產品方面，公司目前主要運營的產品包括《開心消消樂》移動版、《開心水族箱》移動版、《偶像夢幻祭》、《梅露可物語》、《海濱消消樂》5款手游，和《開心水族箱》網頁版、《開心消消樂》網頁版兩款頁游。
在2017年Q1，公司手游產品共計收入5.72億元，占總收入的96.46%；其中《開心消消樂》移動版收入3.81億元，占比64.23%，仍是公司目前的主要收入來源。《偶像夢幻祭》2017年第一季度的MAU為47.84萬，平均月流水5088萬元；《開心水族箱》（移動版）2017年第一季度的MAU為231.05萬，平均月流水924.83萬元；《梅露可物語》2017年第一季度的MAU為1.46萬，平均月流水為1283.12萬元。
海濱消消樂
新游方面，年初上線的《海濱消消樂》第一季度的MAU為688.77萬，月均付費賬戶數為10.04萬，平均月流水390.17萬元，現已升至iOS免費榜首位。
成本
成本方面，據招股書顯示，樂元素目前依舊是一家以研發為主導的公司，截至2017年第一季度末，公司共有566人，研發人員293人，占51.77%。2017年第一季度公司運營成本總計1.33億元，其中渠道平臺分成成本約8808萬元，占比66.04%；員工薪酬成本約1855萬元，占比13.91%。
毛利方面，公司在2017年第一季度實現毛利4.61億元，毛利率達77.57%，高于同期內游族網絡和昆侖萬維等游戲類A股和行業平均毛利率。
目前，樂元素的IPO申請正處于審核狀態，從Facebook小游戲的研發商，到如今三消市場的頭部公司，樂元素在從創業團隊、有限公司成長為A股上市公司的8年里完成了網頁游戲向手游、社交游戲向休閑游戲的轉變。而作為一家有且只有一款10億元產品的游戲公司，在上市之后，無論估值和股價如何，都將會面臨更多的挑戰和機遇。（完）
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本文標題：樂元素的8年A股上市之路
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