當交易員們回望2015年的全球資本市場，很容易在腦海在浮現(xiàn)出一行評語——黑天鵝之年。的確，在過去一年中，無論是匯市、股市還是債市的投資者，都經(jīng)歷了無數(shù)的大風大浪。那么，在這動蕩歲月臨近尾聲之際，誰能成為市場上最大贏家呢？對此，以下三張圖或許能幫助你有一個全局觀的認識！
①匯市——美元“一人之下，萬人之上”
與去年一樣，今年的外匯市場再度被冠于了一個蟬聯(lián)的稱號——“美元年”。如下圖所示，截止本周二，美元兌多數(shù)全球市場主要貨幣在今年悉數(shù)上漲，僅僅落后于年初因瑞士央行廢限門而暴漲的瑞郎，可謂“一人之下，萬人之上”。
從具體貨幣對的表現(xiàn)看，盡管美元兌歐元、日元等G3貨幣的漲幅不如去年明顯，但美元兌新興市場貨幣和大宗商品貨幣的漲幅，則明顯大于去年。而消息面上的諸多“天然”利好，也顯示出美元的漲幅可謂實至名歸！
外媒分析指出，導致2015年匯市變動的最大“元兇”是：美聯(lián)儲(FED)啟動了近十年來的首個加息周期，并推動美元上漲。這與以歐洲央行(ECB)為首的全球主要央行的寬松政策形成鮮明對比，政策分化導致歐元兌美元的跌幅是此前策略師預期中值的四倍以上。
GAM投資總監(jiān)Adrian Owens也表示， 這一年學會了一個道理，“我們不得不習慣于央行在匯市變得更加有影響力。”
此外，大宗商品價格崩跌至16年低點及新興市場暴跌，拖累發(fā)展中國家經(jīng)濟增速至09年全球金融危機以來最低水平，則令商品貨幣和新興市場貨幣雪上加霜！匯市預測者原本今年加元、挪威克朗等大宗商品相關(guān)貨幣將表現(xiàn)最佳，結(jié)果大宗商品崩跌令他們的預測完全錯誤。
法國興業(yè)銀行(Societe Generale SA)駐倫敦新興市場策略師Bernd Berg說：“在過去幾年中，一直對全球和新興市場增長抱樂觀態(tài)度的經(jīng)濟學家們只會感到失望。大宗商品價格在2014年已大幅下挫，隨后企穩(wěn)，因此大多數(shù)人預計大宗商品在2015年將保持穩(wěn)定。但很明顯這種情況并沒有發(fā)生。”
②股市債市——美弱歐強成一大共同點
上述外匯市場所提到的強勢美元因素，也令今年無論是股市還是債市，都呈現(xiàn)了美弱歐強的共同特征。美元的走強導致美元計價資產(chǎn)今年的投資回報承壓，雖然美元匯率在12月份回吐了一部分漲幅，但用于衡量美元兌六種國際主要貨幣一攬子匯率的洲際交易所(ICE)美元指數(shù)在今年截至目前為止的交易中還是已經(jīng)上漲了近8.4%。
德意志銀行所提供的圖表中顯示：美國股市今年下跌了1%以上，而相形之下，歐洲主要股指上漲了7%左右，日經(jīng)指數(shù)增長了8%以上。
在固定收益資產(chǎn)市場上，盡管美國和歐洲政府債券占據(jù)了領(lǐng)先地位，但由于歐洲央行的QE之舉，歐債的表現(xiàn)也勝過美債一籌。
而在其他市場上，今年美元計價的新興市場國債和企業(yè)債均為負回報，分別為-0.4%和0.5%。不過，德意志銀行的首席國際分析師托斯滕·斯洛克(Torsten Slok)指出，與其他風險資產(chǎn)相比，年底所爆發(fā)的美國高收益?zhèn)幕靵y形勢并沒有那么嚴重。
而令人頗為意想不到的是，俄羅斯股市正成為2015年中全球主要股指漲幅榜的領(lǐng)頭羊。在2014年，俄羅斯基準股指MICEX指數(shù)是所有主要資產(chǎn)類別中表現(xiàn)最差的一種。但據(jù)德意志銀行編制的有關(guān)2015年各種資產(chǎn)表現(xiàn)（按本幣計算）的一張圖表顯示，今年截至周二收盤為止該指數(shù)的總回報率已經(jīng)超過了23%。
分析師指出，更加穩(wěn)定的歐元、俄羅斯與西方國家之間沖突的略微減少以及有關(guān)俄羅斯經(jīng)濟正在走出衰退的跡象是推動股市回彈的主要因素。即便算上盧布貶值而按美元計算，今年截至周二收盤為止MICEX指數(shù)也上漲了4%左右。
③商品市場——你絕對想不到的最大贏家
今年可以稱得上是史上罕見的大宗商品市場大災年。截至目前為止，彭博大宗商品指數(shù)（Bloomberg Commoditiy Index）年內(nèi)已經(jīng)下跌了26%以上；據(jù)財經(jīng)信息供應(yīng)商FactSet統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，預計該指數(shù)將創(chuàng)下自2008年以來的最大全年跌幅，當時這項指數(shù)下跌了37%。
自去年年底以來，作為全球價格原油基準的北海布倫特原油期貨價格已經(jīng)下跌了37%以上；同期，作為美國原油價格基準的西德克薩斯輕質(zhì)原油期貨價格也下跌了30%以上。
在各種大宗商品中，除了原油以外受損最深的是工業(yè)金屬和貴金屬。與此同時，咖啡期貨的價格也下跌了近29%，而這種大宗商品在2014年中一度曾是表現(xiàn)最好的商品之一，原因是當時市場對其產(chǎn)量問題感到擔心。
整體來說，2015年之所以令大宗商品紛紛陷入“凜冬”，原因是受到美元走強、有關(guān)中國經(jīng)濟增長速度放緩的擔憂情緒以及從原油到工業(yè)金屬都嚴重供應(yīng)過剩等因素的影響。
不過，今年一個剛剛新晉被列為大宗商品行列的資產(chǎn)——比特幣，卻似乎可能扮演全球市場上的最大贏家！在今年9月，美國商品期貨交易委員會(CFTC)宣布，首次確定比特幣和其他虛擬貨幣正被合適地定義為大宗商品。而從年初迄今，比特幣雖幾經(jīng)波折，但全年的收益仍高達近45%，目前處在一年多高位455美元附近。
比特幣的強勢很大程度受到了三季度全球股災和旺盛的中國市場買需的提振。據(jù)悉，比特幣下半年的巨幅震蕩一度使其成為知名綜合交易平臺運營商Plus500平臺商品類交易量三甲行列。而全球絕大多數(shù)比特幣交易量源自中國的比特幣交易所，占市場總量的93%。
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本文標題：你絕對想不到的最大贏家——三張圖盤點2015年全球資本市場“瑯琊榜”
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