在中國消費轉型與升級的浪潮里，奢侈品與泛奢侈品網站，成為繼之后資本瘋狂追逐的對象。
繼團購泡沫之后，資本瘋涌至奢侈品與泛奢侈品B2C電商。
但最近的消息是，定位在這個市場的呼哈網，高管出逃、網站被黑、員工討薪無門而倒閉。奢侈品B2C電商、尊酷網總裁侯煜疆對《創業邦》說，現在資本環境這么不好，團購泡沫剛戳破，資本再次涌向奢侈品（及泛奢侈品）電商，那些不會花錢的、亂花錢的肯定又會倒掉一批，“因為，短期內已經失去再融資的可能了。”
2011年，奢侈品網站融資的消息紛紛被披露。根據不久前發布的統計數據顯示，2010年至今，中國股權投資市場上已經披露與珠寶、包飾、服裝服飾等奢侈品相關的網站投資事件共發生23筆，披露資金的21筆投資事件投資總額達5.29億美元。
轟動性的電商融資消息來自走秀網。繼2010年3月獲國際頂尖風投凱鵬華盈（KPCB）注資2000萬美元后的走秀，8月，再次高調宣布獲1億美元B輪融資。領投者來自美國著名私募基金投資集團。凱鵬華盈跟投。公開數據顯示：京東商城2009年B輪融資2100萬美元，阿里巴巴2004年的B輪為8200萬美元。“它創下了中國電商行業有史以來最大的B輪融資紀錄。”有媒體如此描述。
砸錢、砸錢、砸錢
奢侈品、泛奢侈品網站投資熱。第五大道CEO孫亞菲對此頗有微詞，“要像團購那樣，今天5000萬、明天1億。”她稱，已脫離商業的本質。“一味靠錢砸，產生一堆泡沫。上市，把燙手的山芋交給股民一走了之——這樣的模式，最后是死路一條。”
她覺得，定位于這個市場的B2C電商，永遠不會像團購那樣突然爆炸式的增長。“不可能滿大街砸，明天就一大群人咬咬牙，立即買一個上萬的包。”想對這個行業催肥、拔苗助長很難。但她認為，它的發展速度還沒有慢到無法形容的地步，這是一樁循序漸進的生意。
2008年，孫亞菲看到過一個數據。2000年，中國奢侈品的銷售額約5億美元。但到2008年，中國已超越美國、位列日本之后的第二大奢侈品消費大國。此前，在華爾街一投行所設PE基金做過小段時間投資的孫亞菲當時判斷，這是“非常有發展前景的行業”。
孫亞菲與風投數次接洽。2011年《經濟觀察報》因此有過描述：“大失所望，發現他們根本不了解這個行業，幾乎全都充滿了不切實際的幻想。”美國和法國類似的網站迅速躥紅。已做到一年2～3億美元的規模，風投普遍認為中國也一定可以。有一些風投不僅期望值過高，而且還在附加條件中添加了對賭協議。
“他們忽略了奢侈品文化2000年才在中國起步，而在歐美早已經根深蒂固。”孫亞菲回應。
她對《創業邦》記者說，那些大部分在京東模式“得到好處”的風投，帶著樂于看到一個突然爆炸式的市場的心理看這個行業，犯了自己做投資人時同樣的毛病，拿一堆數字，看些浮在表面上的東西，“自以為是的分析，以為你很懂。其實，根本不懂企業。”
在奢侈品網站融投熱下，一個現象是，垂直做奢侈品的B2C電商，數量上僅優眾、尚品、尊酷、第五大道等寥寥數家。
在融資上，據已公開披露的消息，除尚品在奢侈品B2C電商里拿到的投資最大外（2011年7月成為資本領投，C輪融資5000萬美元），2008年年初上線的第五大道沒有融到錢，至今靠自有資金發展；2011年4月，尊酷上線，其啟動資金來自盛世巨龍創始人閆志峰一筆200萬的天使投資。
大多數被稱之為奢侈品B2C的電商，或打著奢侈品電商概念融資的B2C，均以賣國際二、三線時尚百貨為主，兼售小部分奢侈品。外界將其劃分至泛奢侈品的陣營，如走秀、唯品會、ihush、銀泰、聚風尚、佳品等。這其中，以唯品會、ihush為代表，在營銷上走的是限時特賣的概念，即VP（原型出自法國Venteprivee.com）模式。
拿到華平投資后的兩個月，走秀網CEO紀文泓在北京三里屯SOHO對《創業邦》說，走秀網的奢侈品占30%左右，但他們不愿被稱為是一家賣奢侈品的網站，而是定位在賣中高端時尚百貨B2C的位置。三里屯SOHO是走秀在北京的分支機構，談到垂直型的奢侈品網站，紀文泓坐在會客廳對記者說，“除非你愿意賭一個很長的時間，是吧？也許我們一些同行覺得這個東西有未來。”
大量投資集中涌向泛奢侈品B2C電商。尊酷總裁侯煜疆說，其實他們上半年已拿到3000萬元人民幣的首輪投資，“看到別人，一融就是好幾千萬、上億美金我都不好意思說。”
而一化名為易榮的業內人士稱，一些號稱融資數千萬美元的奢侈品、泛奢侈品電商，“其實在放‘衛星’。到手的錢，根本不像披露的那么多。個別的，一分錢也沒有拿到。”
此外，為了抓到投資或迫于投資人壓力，就拿錢砸廣告，把銷售額沖上來，“佳品3000萬廣告費換了3700萬流水；尚品3700萬廣告費換來的流水是4000萬。”奢侈品B2C電商，均單價在1800元以上，其中尊酷達3000元。而泛奢侈品B2C大多在100多元至600元之間，其中唯品會最低，160元。易榮說，這類電商的客單價總體在往下調，“投資人要業績，拼命沖流水。”
曾任走秀網副總裁的龔文祥對本刊說，電商扎進奢侈品領域，前景肯定看好，且是消費品市場的一個大趨勢。“但做電商一個重要的問題是，你是否找準了節奏。”
2011年12月中旬，艾瑞發布的《2011年中國奢侈品行業研究報告》稱，中國內地奢侈品網購交易規模（C2C部分與B2C部分合計）將達107.3億元，實現68.8%的年增長。但龔文祥不同意這個數據，“實際市場份額非常小，小到可能就是只達到10億、20億這個規模。”
2011年11月，京東推出奢侈品網站360top.com.龔評價，這可能因為出自于盈利壓力，被迫作出了一個錯誤的選擇。京東銷售額做得很大，低買低賣、獲取用戶成本高，盈利空間有限。“以為做高端、均單額幾千元的產品就能帶來高盈利，其實走入了另一個誤區，因為市場還沒有上升到那個地步。”
龔說，2008年中國電子商務均單價在80元，80%的人只能買100塊錢以下的東西，一下提升到賣奢侈品，他覺得這個市場太小，做這個生意節奏走得太快。龔稱，現在中國電子商務的均單價也只是在150～200元的水平線上，“從時間節點看，主流的消費趨勢還沒有到一個買500、1000塊錢東西的時候。”
龔文祥說，在奢侈品、泛奢侈品B2C電商里，唯品會是做得最成功的一家，應該會在元旦后上市。“就是一個定位的問題。”
他說，唯品會表面上好像在賣一些奢侈品，很高端的樣子，但實際上它的均單價一直在朝下走，從原來的300元走到現在的160元。而走秀，其奢侈品商品總量僅占5%～10%，但它的均單價一路上揚，2010年他離開走秀時是300元，“現在是500塊、600塊、800塊……（據紀文泓本人稱，接近600元。）”
“無論是奢侈品、泛奢侈品B2C電商，還是VC都沒想一塊兒。”龔文祥說，極有可能繼團購泡沫戳破之后，新的泡沫又將開始了。
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