首先我們先來了解一下珠海銀隆公司簡介
珠海銀隆新能源有限公司以新能源產業為經營核心，是我國新能源產業大型現代化高新技術企業之一。銀隆新能源至2009年產業化投資以來，誓力打造以鋰電池材料供應、鋰電池研發、生產、銷售為核心，延伸到電動汽車動力總成及整車的研發、生產、銷售，智能電網調峰調頻系統的研發、生產、銷售、技術為一體的新能源閉合式循環產業鏈。鋰電池材料供應、鋰電池、電動汽車動力總成及整車的研發、生產、銷售
8 月 18 日晚，格力電器終于公布收購珠海銀隆具體方案，擬以發行股份的方式收購珠海銀隆 100% 股權，交易價格為 130 億元。收購完成后，珠海銀隆將成為格力電器的全資子公司，并納入格力電器合并報表范圍。
對于收購珠海銀隆的原因，格力電器董事長董明珠在今年 3 月曾回應稱，「進一步地把我們環保能源的一些技術融入到新的領域里面去，以后我們可能不僅是造一輛環保能源的汽車，也要把兩者之間的協同、合作做得更好。」不過在看過格力與美的爭奪 GE、同雷軍的 10 億賭約之后，外界顯然對這個回答不滿意。
對于格力為什么要收購銀隆，以及雙方在這次交易中能得到什么，鼎鈞資本行業分析師劉思遙向雷鋒網分析了這當中的原因。
1、為什么格力要收購銀隆?
劉思遙說，2014 年格力的營收接近 400 億，2015 年僅為 160 億。從格力電器近六年的營收增長圖上可以明顯看到 2015 年格力的業績出現了斷崖式的下跌。2016 年半年報數據雖有反彈，但整體上業界普遍共識是：傳統家電企業春天已經過去，難以再出現十年前的盛況，所以長期上看業績難以維持高位。
有一組數據：2015 年空調行業依然會面臨增幅下滑，天花板漸近。根據產業在線的數據統計，2015 年 3 月，空調行業內銷量市占率中格力占 30.4%，同比去年下降 2.4 個百分點。而要實現 5 年 2000 億元的目標，對于格力而言，急需找到空調核心業務以外的增長點。
劉思遙表示，出現下滑是大概率事件，所以傳統家電企業紛紛開拓新的業務線。從美的收購庫卡，海爾公布 U+智能生態到格力收購珠海銀隆，都是傳統家電企業尋求新生的案例。
據公開資料，珠海銀隆是一家具備新能源汽車生產資質的企業。自稱具有生產 3.3 萬輛純電動客車，10 萬輛運動型多功能電動車的能力;電池方面產能也達到電池 6.2 億安時，鈦酸鋰電池原材料 5000 噸，儲能 800 兆瓦的生產能力。2015 年新能源汽車銷售訂單 7000 輛，產值金額達百億元，其中純電動客車 3189 輛，市占率超過 3%，銷量全國排行第七。
劉思遙說，從市占率和銷量排行上看，銀隆是一家比上不足比下有余的企業。但是它在鈦酸鋰電池上有較好的技術，未來在公交領域可能會有很好的看點。在鈦酸鋰電池的技術上，銀隆應該在國內數一數二。
在過去兩年的新能源車銷售中，公共交通系統是新能源車的首要攻占堡壘。一輛客車的壽命通常 10 年左右，但傳統的磷酸鐵鋰電池的適用壽命約 3 到 5 年。國家對公交公司的購車行為只進行一次性的補貼，因此公交公司在購買客車的時候需要考量 10 年全生命周期之中的各項需求。而鈦酸鋰電池的壽命能做到 8 到 10 年，很適合作為公交領域的電池使用。
以目前格力 400 億營收、千億市值的體量，劉思遙說，格力在收購途中需要考慮的東西就要多了，首先傳統行業格力肯定看不上，其次是新能源汽車的風口來了。美的收購庫卡，海爾發布 U+，在這個層面的考慮是一樣的：自身如此大的體量，再去傳統行業于事無補。
2、這次收購對銀隆意味著什么?
劉思瑤表示，格力的渠道動力和市占率是數一數二的，在儲能市場不斷發展的過程中，銀隆能夠借助格力的優勢，將自身的儲能技術積極推向市場。此外，造車、造電池也是一個很費錢的事情。
銀隆曾對外表示，在接下來五年要投資百億在電池和車上面，百億從哪兒來?格力就是一個很好的「大腿」。所以格力為銀隆提供的東西簡單又復雜——渠道和資金，以及被收購后格力提供的制造優勢、政策導向以及政府資源等層面均會獲得極大提升。
3、格力 130 億買下銀隆，貴嗎?
劉思遙告訴雷鋒網(搜索“雷鋒網”公眾號關注)，判斷二級市場對于一個公司貴不貴有一個很簡單的估值方法：市盈率。銀隆承諾的 2016 年凈利潤為 7.2 億 收購價格 130 億 對應就是 18.06 倍的市盈率。
在股票市場，現在整車領域的市盈率在 45 倍左右，鋰電池 100 倍以上也很正常。雖然一級市場與二級市場有折價區別，但在這個時間點，如果銀隆能夠達到它的業績承諾，那么格力并沒有買貴。
4、買下銀隆后，格力想做什么?
收購珠海銀隆不是為了考慮進入乘用車領域，關于這一點，董明珠在之前的股東會上以及做出說明：「格力欲收購珠海銀隆新能源，并非是因外界傳言的要造汽車」
格力看中的是銀隆鈦酸鋰動力電池和儲能電池兩大塊的優勢技術。劉思遙指出，銀隆現有的鋰電池技術并不適用于乘用車，這也是為什么銀隆在宣傳的時候也是重點突出客車的銷售數據，至于未來是否會開發新的電池適用乘用車并不確定。
銀隆和格力的共性，自然能想到的是儲能領域。實際上，董明珠早前在接受媒體采訪時對收購珠海銀隆評價稱，「很多人說我們是跨界收購，實際上我們是協同發展。收購成功以后，我們打算把所有的新能源技術融為一體，可以解決一個家庭甚至一棟樓宇的能源問題。」
5、格力多元化受質疑
近幾年，格力多元化路數頗受外界質疑。劉思遙表示，新能源汽車與空調隔行如隔山，之前格力在手機領域的豪言與現實的慘淡還歷歷在目，所以董明珠這次勢必要謹慎對待。
此次格力收購新能源車企珠海銀隆也遭遇了同樣質疑，不過與手機相比，新能源汽車市場仍處初級階段，格力在未來也許有較大的施展空間。但是，如何與主營業務協同仍是擺在格力面前的問題。
最后了在中國女強人小編還是很佩服董姐的他確實很有魄力。
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本文標題：董姐發大招 格力收購銀隆新能源塵埃落定
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