截至2012年一季度末，機構數量不到70家的中國信托行業，信托資產規模已經超過5.3萬億，平均每家管理資產750億。管理信托資產不足200億的愛建信托，仍然算不上行業翹楚。
不過，愛建信托的母公司愛建股份（600643）坐擁證券、信托兩塊金融牌照，正在打造“資產管理和財富管理”的綜合性金融平臺。這家被歷史問題困擾多年的企業，依然在低調而劇烈地重組與謀發展。
2月17日，愛建股份非公開發行2.8億股重組方案獲得證監會批復，愛建信托將獲20億增資；3月16日，愛建信托“新兩規”重新登記申請獲得銀監會批復；4月底，上海市委組織部刊發市管干部任前公告，金融辦副主任范永進擬任愛建股份黨委書記、董事長。
另外，歷史遺留的哈爾濱財產信托計劃事宜，在由富豪顏立燕償付協議擔保后，愛建信托與該信托計劃受益人也就資產處置達成協議，將按期解決。
近日，愛建信托董事長周偉忠接受記者專訪，道出愛建信托未來發展計劃。與外界普遍預期的愛建信托將加快發展不同，來自人民銀行系統的周表示，董事會目前對愛建信托更加強調“穩中求進”。
值得注意的是，在金融控股概念如火如荼時，愛建股份卻沒有把自己定義為“金融控股”企業。該公司內部人士認為，在監管部門的眼中，金融控股的控股公司必須是以金融為主業的企業，由這家企業去投資其它帶金融牌照的企業，才叫金融控股。與此相比，愛建股份并不是單一業態的金融企業。
更有意思的是，在愛建股份定向增發完成后，近來頗有大手筆的上海國際集團成為股東之一，但雙方的合作究竟能到哪個深度，知情人士并不敢對此貿然定義。不過，愛建股份作為上海市管金融企業，可能將更多關注于在上海國際金融中心的建設過程中，如何發揮作為上市公司資源配置與整合的優勢。
房地產信托的兩大問題
《21世紀》：一系列增資重組工作完成后，愛建信托目前的發展情況如何，管理資產規模有多大，未來如何規劃？
周偉忠：重新登記和增資后，愛建信托的發展有了新的機遇，但今年總體宏觀形勢還存在不確定性，所以我們秉持穩中求進，穩中求發展的策略，繼續強化內部管理和風控。
我們在業務開拓上會有幾個轉變。一是從原來主要關注房地產信托轉為關注其它領域，比如證券投資類、基礎設施類、銀信合作方面。這一轉變在今年一季度已經體現出來了，我們房地產信托比例已經降到40%以下。
第二是積極同金融機構開展合作，合作機構不限于銀行，也包括資產管理公司等，通過與這些機構的合作來擴大業務范圍。
我們目前的資產管理規模，具體的數字應該說比去年有所增長，去年底的余額超過120億。
《21世紀》：愛建信托的傳統特色是房地產信托，但你們選擇降低房地產信托比例轉而進入其它領域，這會遇到什么挑戰？
周偉忠：降低比例，并不是說房地產信托的絕對余額下降，這還是我們的主要業務。我們不是要去限制房地產信托的業務規模，而是從兩方面進行深化，一是做大其它業務規模，分散
風險；二是利用集團人才優勢，更加專業地去做房地產信托業務。
愛建股份原來的模式就是房地產加金融，我們有大量的房地產人才儲備，現在母公司業務結構調整為專注金融投資后，這部分人才正好可以用到房地產信托的項目管理上，我們可以做到其他信托公司做不到的專業管理。
《21世紀》：房地產信托是目前多數信托公司的主要業務，你們強調專業，有什么不同之處？
周偉忠：我們主要是強調四個方面。一是強調交易對手的穩健，必須有專業能力。所謂的專業能力，對手必須是專注房地產開發的公司，單體項目我們基本不予合作。
二是對項目，我們始終強調資產加現金流全覆蓋。就是說信托不能僅僅只有抵押品，現金流也要能完整覆蓋信托產品的兌付。
第三，我們強調存續項目管理。所有的交易節點的管理，按月、按季，工程的進度怎么來管理，現金流的回籠怎么監控，都有量化指標，信托經理必須按照文件去執行。下一步我們會有一個不動產信息管理系統上線，目前我們還是在手工管理階段。
第四，我們每個項目都有一個最后處置預案，事先明確若某個項目一旦發生什么問題，該怎么來處理。
《21世紀》：你認為國內房地產信托行業的問題在哪里？
周偉忠：國內的房地產信托普遍存在兩個問題，一是不專業，二是點對點。
所謂不專業，因為信托公司業務范圍很廣，就像金融百貨公司。從投融資角度來說，信托公司可能是專業的，但在產業發展、產業自身建設管理等方面，多數信托公司并不專業。
愛建股份原來的房地產板塊現在轉變為資產管理分公司，以后他們會和愛建信托進行類似業務外包的項目管理合作，解決上面所說的房地產信托管理不專業的問題。
第二，點對點，是因為信托從設立到到期，兌付是剛性的，是點對點的，如果不能兌付，就可能有違約事件。
我們對房地產信托則布置了三道防線。
第一道防線就是按照原來的計劃，根據原來的現金流管理、存續管理規定，達到目標的信托計劃，現金流回流實現兌付，達不到或可能違約的，馬上進入處置程序。
此時進入第二道防線，就是并購階段。我們不是說臨到期的時候，才進入到并購階段，而是事先就有并購預案，我們會去探索建立并購基金，包括母公司未來也會成立愛建資本，組建并購基金。一般來說，房地產項目的資產價值并沒有太大問題，主要是短期現金流出現狀況，這就需要用到并購資金。
第三步，如果并購資金還不能解決問題，那就收購整個項目。這不是一個簡單的并購的概念，而是項目管理的問題，我們已經有房地產的項目管理公司。
通過上面幾個渠道，也就是一個立體的而非點對點的房地產信托解決方案，在今年初銀監會排查房地產信托過程中，我們是沒有關注類項目的信托公司。
3年600億
《21世紀》：這幾道防線會不會影響公司的業務增速，畢竟信托行業有很多“短平快”的通道業務？而且你們的資本金將提高到25億，這也能夠支撐業務、快速做大杠桿？
周偉忠：信托公司的杠桿有凈資本管理的規定，如果我們增資完成，從規模的角度來說，應該說做到1000億以上，資本是可以承受的。但我現在有一個重要觀點，不是說資本能承受多大，就做多大規模，我更看重的是，我的管理能力能承受多大規模，然后我們才去做多大規模。
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本文標題：愛建信托董事長周偉忠：房地產信托需要改變“點對點”
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