“五一”前夕,證監會分別就降低股票交易費用、深化新股發行體制改革和完善上市公司退市制度出臺了系列規章,在這套“組合拳”中，A股的交易手續費從下月起降低25%，引起市場人士的廣泛關注。
長期以來，較高的交易成本和交易環節稅費，使得中國證券市場存在嚴重的損耗和滲漏。
過去幾年間，市場利益分配路徑主要有這樣幾條：無風險的打新資金賺了上萬億元、交易所和券商收了上萬億元手續費，印花稅消耗了上萬億元，中小投資者則虧損累累，大量的公募、私募基金“英雄末路”，紛紛清盤。
當此之際，管理層能以體恤之心，降低交易費用，體現了對市場的呵護，有利于資本市場的健康發展，是對長期不干預市場政策的糾偏，對扭轉市場頹勢具有積極意義。
經過多年發展，中國資本市場的規模不斷擴大，交易基礎設施得到較大改善，歷史遺留問題得到有效化解，但相對于動輒逾萬億元計的中間交易成本和摩擦成本，每年約30億元的交易成本的下降，雖能減輕投資者負擔，但指望就此形成長期利好甚至指望“大牛市起步”，則未免太過樂觀。
過去幾年間，中國股市領跌全球，與實體經濟嚴重背離，演繹了中國資本市場的第三大股災，投資者怨言紛起。去年10月份以后，人民日報連續刊發文章呼吁改革，總理更是直接喊話，這對低迷的市場和投資者信心一度起到了提振作用。但龍年之中，中國股市仍然一波三折，欲振乏力。
冰凍三尺，非一日之寒。信息披露不規范、內幕交易頻發、盲目圈錢使得股市成為吸金黑洞，上市公司無真切回報投資者之心，索取與給予完全不成比例。在這個具有超強繁殖力的市場上,歷年融資總量逾5萬億元，而總分紅只有5000億元。“專業投資”的基金公司業績不盡如人意，不管投資者虧成什么樣子，基金公司依然坐收可觀的管理費。市場深層利益糾葛盤根錯節，面對 “毒瘤”式日益惡化的病灶,實在需以割骨療毒的勇氣來直面。在市場基礎制度不完善的情況下，靠交易手續費的下降，恐難帶來根本的價值投資增長和市場財富效應的顯現。
大國的崛起需要一個強大的資本市場。當前，外部世界動蕩混沌，內部轉型艱難，投資不旺，此時迫切需要通過提振股市來鼓舞公眾對經濟的信心。同時股市也是重要的民生問題，牽涉到千家萬戶的敏感神經，牽涉到民眾的消費能力與預期。
大國經濟也需要一個健康、強大、穩定的資本市場。拯救中國股市需要標本兼治，治標就是救市，治本則是治市。面對市場存在的問題，需要從制度層面動大手術，光靠降低費用還遠遠不夠。受此消息影響，短期能有所變現，但不可就此迷信會有大行情。
中國經濟正處于重要的戰略轉型期，提高經濟增長的質量比數量更重要，中國經濟如此，中國股市亦如此，如果靠“攤大餅”式地鋪攤子，追求“吹泡泡”和“放水”式的增長，那是本末倒置。根本的治市之道，還在于提高市場內在質量，切實保護投資者的利益。同時，要重視市場發展、金融創新和承載能力的匹配和平衡，讓市場休養生息，重塑市場信心。
這些，都已到了刻不容緩的時候了。（作者系資深媒體人）
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本文標題：理性看待股市“降費”新政
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