估值15億、王思聰持股，自稱“中國唯一全產業鏈影視公司”的耳東影業正式奔赴香港IPO。
近日，耳東影業集團有限公司（簡稱“耳東影業”）披露IPO招股書，擬在港交所主板上市。短短四年時間中，這匹影視黑馬跑馬圈地的速度十分驚人。在其參與投資的影視項目中，《我和我的祖國》《西虹市首富》《紅海行動》等爆款電影赫然在列。
粗略統計，耳東影業2018年參與的影視票房收入總計84億。不過，在這些電影的片頭，卻看不到其Logo。而圈內，一直對其跟投為主的資本運作模式頗有質疑。
曾有一段上市坎坷路的耳東影業，這次能否順利登陸香港資本市場？
成立僅四年
自稱“中國唯一”，80后金融老手操盤
“我們是一家于2015年成立且總部位于北京的影視文化集團，在整個中國影視文化產業鏈中擁有綜合能力。我們的核心業務分布涵蓋影視文化產業鏈的上下游領域，其中包括電影及連續劇投資及制作管理；影視運營及管理；及藝人管理。根據行業報告，在主要市場參與者中，我們為中國唯一擁有全部該等能力的電影娛樂集團。按2018年中國電影娛樂公司所投資的電影總數計算，我們名列第七。”
在公布的不完整招股書中，耳東影業開篇就將自身定位是“中國唯一全產業鏈影視公司”。
到底是否如此尚無法驗證，不過作為一家剛成立四年的影視公司，就能參與到《紅海行動》、《邪不壓正》、《西虹市首富》這種頭部頂級項目當中，這家年輕的公司來勢洶洶。
外界評價耳東影業創始人陳碩罡是一位投資眼光獨到、管理運籌帷幄的80后創業家。而事實上，不如說他是一位金融行業的資深行家。
七年前，擔任北京品今貴金屬經營有限公司總裁的陳碩罡在接受《中國經濟時報》的專訪時，曾表示，其創立“品今”品牌之初，就確立了一個明確的目標——要做大做強，成為中國金融投資咨詢業的領軍企業。
天眼查顯示，陳碩罡在多家金融公司擔任高管職位，其中包括在品今電子支付科技有限公司擔任執行董事等。值得一提的是，他擔任高管的中企華今財富（北京）投資管理有限公司被最高人民法院列為失信公司。
有趣的是，耳東影業另一位80后大股東楊凡同樣在金融領域摸爬多年。據《中國廣播影視報道》，楊凡畢業于對外經濟貿易大學，畢業后從事金融行業達10年之久，曾在香港負責跨境投行和資產管理。
2018年參投票房收入84億
凈利潤僅4000萬
金融人跨界做電影，手法獨特，但也遇到了難題。
傳統的影視公司都是做內容起家，通過創造一兩部爆款電影打開市場，耳東影業采取了不一樣的打法：以金融投資的方式來做電影。
具體來看，耳東影業電影電視劇采用的是大量跟投的形式，然后部分分銷部分自留獲得收益。
招股書顯示，截止招股書公布之日，耳東影業確認收入的項目共51個，其中有14個項目的收益在2000萬元以上，包括電影《西虹市首富》《老師好》《反貪風暴4》和《行徒使者》，以及電視劇《那座城這家人》等。
這14個項目中只有3個是耳東影業主控的，剩下11個都是跟投的形式。跟投作品中，又有8部在上映前就出售了電影投資權益。
以貢獻收入最大的主控電影《反貪風暴4》為例，耳東影業最初擁有100%的投資比例，在后期發行的過程中，通過出讓投資份額獲得收益6965萬元、后期票房分成6735.1萬元，加上版權等其他項目共計收益1.5億元。
根據弗若斯特沙利文出具的相關報告，按2018年中國電影公司投資的電影數量看，公司名列第七；當年公司參與投資的電影作品總票房收入達到84億元，在中國電影行業排名第8。
不過，其營收情況和84億的總票房看起來并不匹配。招股書顯示，2016年、2017年、2018年、2019年上半年，耳東影業營業收入分別為4422.8萬元、1.75億元、3.8億元、4.36億元，凈利潤分別為453.2萬元、2370萬元、4088萬元、3665.7萬元。
逐漸在影視行業站穩腳跟的耳東影業也意識到了這個問題。2018年初，楊凡接受媒體采訪時表示，2019年，耳東將一改2018年參投為主的行業地位，將開啟頭部戰略，無論是國內、香港、還是海外，爭取項目主控，楊凡希望這個數據不少于80%。
完成兩輪融資，估值15億
王思聰持股，曾試圖掛牌新三板
公開資料顯示，自2015年成立以來，耳東影業共完成兩輪融資，其中不乏貓眼、英皇等知名機構的身影。
根據招股書，2019年5月，貓眼斥資137.2萬美元，持有耳東影業0.65%的股份，成為重要股東；另一大機構股東英皇娛樂通過Emperor Bloom Investment Limited持有0.96%的股權。
2019年10月，王思聰全資控制的Iconic Fashion Limited以150萬美元的價格取得0.72%的股份；Double Priority Limited投資400萬美元持股1.92%，據此計算，耳東影業的估值為2.08億美元，人民幣14.56億元。
耳東影業的股權架構比較分散，根據招股書，此次上市的主體是包含北京耳東在內的耳東影業集團。兩位創始人陳碩罡與楊凡持股最多，分別為69.15%和26.6%。另外四位外部股東中，Double Priority Limited持股1.92%成為最大機構股東。
令人咋舌的是，耳東影業關聯企業數量非常多。據招股書披露，附屬企業包括耳東影業（北京）、大連浩瀚教育咨詢股份（大連耳東）、品今天下影視、耳東繁星、耳東明樾、廣東國奧等。
而在尋求赴港IPO之前，耳東影業還曾嘗試過掛牌新三板。
2016年，如今的耳東影業董事長楊珖認購了原新三板掛牌公司海寶生物19.11%的股份，開始資本運作。彼時楊珖持有品今控股旗下品今（北京）投資基金管理有限公司100%股份。另一邊，品今控股高管楊凡通過協議持有海寶生物31.99%的股份，楊凡與楊珖通過簽署一致行動協議合計持有海寶生物51.1%的股份，就此成為海寶生物的實際控制人。
不久，海寶生物發布公告稱，擬通過支付583萬元現金的方式購買陳碩罡持有的源石影視80%的股權，從事影視業務，但計劃最后被終止。
不過海寶生物先后變更了兩次公司名稱，分別為“大連耳東影業股份有限公司”，“ 大連浩瀚教育咨詢股份有限公司”，源石影視也在2017年9月將名稱改為了如今的耳東影業(北京)有限公司。
影視圈這一年
1884家公司關門，演員無戲可拍
耳東影業低調赴港謀求IPO，難掩今年影視行業的蕭條境況。
“今年我已經8個月沒有拍戲了。”今年8月份的時候，迪麗熱巴在一檔綜藝上表示。飾演過《新喜劇之王》女主角的鄂靖文2018年后再未出演新作品，就連老干部霍建華也自嘲“我失業很久了”。據統計，今年橫店開機率較去年下滑近45%，一線演員也難掩焦慮。
而VC/PE機構對影視行業的熱情正在冷卻。清科研究中心最新數據顯示，2019前11個月，娛樂傳媒行業投資總額約85.11億，同比下降78.7%；投資案例數量約277起，同比下降56.3%，降幅之大令人咋舌。
某文娛基金投資人曾直言，“我們一年多沒有投文娛項目了，現在在看消費行業。”
圈內人的感受更直觀。不久前，博納影業集團董事長于冬在一場活動上感慨，“以前跟導演聊一聊覺得能投就投了，現在不行了，現在投資影視項目，必須看劇本”。
這一年，影視行業這條路上尸骨累累。天眼查數據顯示，截至2019年11月，今年中國影視公司關閉和注銷的多達1884家。
“要看好你的現金流，這是抵抗下行周期的唯一辦法。”于冬感慨，大家要謹慎投資，過去憑運氣賺來的錢，不要憑本事賠回去，電影項目要慎之又慎，“Cash is king！”
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本文標題：1年斬獲票房84億，王思聰投的這家影視“黑馬”要赴港IPO了
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