在華爾街，AMD幾乎沒什么“朋友”——這家公司的股價已經從2012年初的8美元附近下跌至今天的略高于2美元。“直到最近，我都是(華爾街中)最看好AMD的人之一。”Sanford Bernstein分析師拉斯貢說道。但是，就連他也已經轉變了看法，而令他開始轉變看法的轉折點是在2010年底到來的，當時AMD備受期待的“Fusion”32納米Llano處理器陷入了難以出貨的困境。
“他們當時在提高產量的問題上遭遇了重大問題。”拉斯貢說道。“我記得，在2010年7月份的時候，我是華爾街唯一看好(AMD)的人。我曾經參加過AMD的(季度財報)電話會議，發現他們面臨很多問題。他們說道，他們說自己解決了問題，Llano的出貨速度將會加快，這一言論推動AMD股價在次日的交易中上漲了20%。然后他們又在(AMD的下一份財報中)提前宣布稱，他們無法做到這一點。那是在2010年10月份，當時我下調了AMD的股票評級，但那并非因為我不再相信結構性的故事，而是因為他們根本都不知道自己所面臨的是一個需要三個星期還是三個月才能解決的問題。”
到最后，這個問題的答案是更加接近于后者：AMD知道2011年4月份才開始出貨。
“(AMD)正在削減運營支出和裁減工程師。”拉斯貢補充道。“去年是(在減掉)脂肪，而今年卻是從皮到骨都在砍掉。他們的核心業務正在從根本上崩潰，個人電腦市場已經下滑了13%。以前我從來都沒有擔心過AMD的流動性問題，但現在我對此感到擔心。他們所面臨的并非一個已經死亡的個人電腦市場，但卻是一個不再增長的市場。”
為未來而戰
AMD也承認自己正在艱難求存。“當然，光說是沒有用的，我們需要做的不僅是交付良好的產品，同時也需要證明我們能在財務方面取得進展。”AMD發言人邁克爾?西爾沃曼(Michael Silverman)說道。但AMD相信自己已經“止血”，公司官員十分相信一項新的戰略能取得成功，這項戰略不依賴于試圖“驅逐x86”。AMD首席執行官羅瑞德希望，到2013年底為止，這家公司來自于其他市場的營收在總營收中所占比例能夠達到20%。
AMD目前仍舊在個人電腦和服務器市場上占有較大規模的份額，但與全盛期相比則已經有所萎縮。對于Trinity和Steamroller等核心產品，AMD一直都在作出改進。圖形技術部門繼續推出游戲圖形處理器，其性能表現可與Nvidia的產品展開競爭。事實上，圖形技術部門最近給AMD帶來了一個罕見的好消息：索尼PlayStation 4將會采用AMD的圖形處理器和中央處理器，而且市場廣泛預計微軟下一代Xbox游戲機也將會做同樣的事情。另外，AMD還為Wii和Wii U提供圖形處理器。哪怕是相對于正在滑坡的個人電腦市場來說，游戲機市場也只不過是“滄海一粟”而已;但是，能在所有三大主要的處理器市場上都擁有一席之地，這至少也是一種很大的改變，而且有利于AMD開展宣傳工作。
但從基本上來說，AMD已經錯過了在平板電腦和智能手機市場上發展業務的機會，這在很大程度上是因為該公司自己作出了短視的決定：AMD沒能及時推出低能耗的Bobca架構，從而錯過了上網本熱潮的高峰期;與此同時，在Windows 8平板電腦的架構方面，AMD也沒能吸引到很多原始設備制造商的興趣。在2009年，AMD出售了Imageon移動圖形部門，價格僅為6500萬美元。而在不久以后，高通就將這種技術變成了Adreno圖形處理器，將其與該公司的流行產品Snapdragon處理器整合到了一起。
在臺式機市場上，看起來AMD正把重點放在執行方面——AMD芯片的性能和能耗仍舊比英特爾落后一到兩年時間，但這家公司一直都在對最初令人感到失望的Bulldozer架構作出穩定而準時的改進。但問題在于，現在的形勢已經變得明朗化，那就是AMD的這種作法已經不再足夠。
AMD真正想要壟斷的一個市場在今天看來還是一個相對來說未經實踐檢驗的領域：高密度微型服務器。AMD現在正押注于一件事情，那就是Facebook和Twitter等公司的服務器機房將需處理海量的任務，而對于處理器的要求則相對較低。為?耍珹MD在2012年初收購了一家名為SeaMicro的公司。至少從理論上來說，這項收購交易做到了兩件事情：為AMD提供了一個機會，使其能向潛在客戶展示和出售即將推出的基于ARM的皓龍處理器;讓AMD能直接向網絡公司出售服務器硬件，而不是出售給戴爾或惠普等硬件提供商。
在過去幾年時間里，SeaMicro一直都致力于開發其“Freedom Fabric”，這是一種能支持標準網絡存儲產品的“自由架構”。AMD還正在從事這種技術的授權業務——與AMD在服務器市場上的歷史上相比，這家公司從事授權的歷史很可能還要更長一些。對AMD來說，微型服務器可能會是一個機會，能使其在一個頗具盈利能力的、高利潤率的市場上取得立足點，而這正是該公司的資產負債表所迫切需要的東西。
這個機會是否真能給AMD帶來成功呢?由此可能——但是，AMD必須克服一些根深蒂固的問題。“AMD已經變成了一家規模龐大而又具有惰性的公司，不在意資本管理的問題。”在被問及對AMD的未來機會有何看法的時候，拉扎這樣說道。“現在，雖然他們擁有一個偉大的團隊，擁有很好的管理層;但很不幸的是，我認為無論他們會做些什么，都已經是為時過晚。”
留給AMD的時間可能已經不多了;但是，這家公司已經習慣了“屌絲逆襲”。
“對于我們正在走的這條道路而言……我們作出了重大的押注，收購了圖形卡生產商ATI;進行了重大的工程相關工作，對我們的工藝設計進行了優化，從而讓我們能大規模商業化生產IP芯片，或是為索尼等公司提供定制規格的產品。”AMD全球商業營銷負責人約翰?泰勒(John Taylor)說道。“我們相信，這讓我們首次站到了一個位置上，令我們能為可持續的差異化開辟一個空間。我非常信任AMD的新管理層。在AMD工作的每一天，我都會感受到深深的緊迫感。”
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本文標題：AMD沉浮全景：從巔峰跌至低谷
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