江南春
北京時間12月10日晚消息，分眾傳媒（Nasdaq： FMCN）CEO江南春在接受新浪科技電話連線時表示，分眾傳媒收購璽誠傳媒的談判非常艱苦，談判焦點集中在價格。但他認為最終達成的收購價格比較合理，而且分眾傳媒在收購歷史上沒出現過讓對手后悔的情況，這次也不例外。
分眾傳媒（以下簡稱“分眾”）今晚宣布，已與賣場數字廣告網絡運營商璽誠傳媒（以下簡稱“璽誠”）達成最終協議，分眾將以1.684億美元現金收購璽誠100%的股份。如果在交易完成后24個月之內璽誠達到特定收益目標，分眾還將再支付最高1.816億美元的現金加股票。
談判艱苦，焦點指向價格
新浪科技：又是一次選擇在上市前把對手“拿下”，似乎這已成了分眾一招致命的殺手锏。我想問問，這個時機是純屬巧合還是刻意安排？
江南春：其實不是巧合，也不是安排，但這就是雙方發生在最近這段時間的事情。我們看到他們在上市路演，覺得上市后互相競爭會越來越激烈，會導致惡意競爭加大，對產業發展有負面影響，同時也感覺將讓雙方利潤率出現不好跡象，當年分眾與聚眾競爭時就有過這種情況。所以，我們密切關注他們的路演情況，經過一段時間的磋商，雙方意見達成一致，認為整合對行業發展更有價值，也能騰出更多時間去回報客戶，這是我們“在競爭的思考中”所達成的共識。
新浪科技：談判焦點主要集中在哪些方面，價格？
江南春：無非是價格，條件。這是一場非常艱難的談判，還好經過這段艱苦談判，我們達成了結果。
新浪科技：分眾對這結果滿意么，我要特別指的是這次的交易價格。
江南春：這個價格是合理的。他們獨立上市獲得的價格可能比這個大，但這次整合有部分是換股。你看看分眾歷史上的換股，對方都得到了很好回報。他們高層對分眾未來幾年股票也持有很強信心，他們不僅得到現實的回報，隨著分眾股價的發展，還繼續留有想象空間。
新浪科技：根據過去的收購經驗，您預計這次收購可能碰到哪些實際問題？
江南春：這次非常類似當年收購聚眾的情況。分眾整合能力非常強，這次也是彼此非常了解，兩家合在一起市場份額接近100%.我們還了解行業的發展，整合后能更好發揮優勢，更重要是避免了惡性競爭，能為客戶產生更多價值。
預計整合后，業務之間不再競爭，賣場液晶廣告市場將呈現出跟往前不同的格局，更和諧，更共贏。增長更強勁，毛利率更好。
新浪科技：您提到了毛利率，我記得雙方之前的利潤率挺低的？
江南春：沒錯，原來這塊利潤率是分眾里頭最低的，而且是低很多，這也是競爭導致的結果。整合結束了競爭，將產生三方共贏的格局：對廣告主，騰出了空間去更好服務他們；對璽誠，把未來不確定性減低了；對分眾，毛利率將逐步走向理想化。
分眾從不讓收購對象后悔
新浪科技：從您剛才講到的很多情況來看，這次收購與當初收購聚眾有很多非常類似的因素。
江南春：與聚眾幾乎是如出一轍，包括未來的結果。不過這次更突然，我們在他們路演結束后才宣布收購，當初聚眾還在路演階段。本來璽誠明天要發出融資新聞的，現在看來有一定的戲劇化成分。
新浪科技：在上市前夜被叫停，確實挺戲劇性的，您怎么看璽誠單獨IPO與被收購兩種可能截然不同的結果？
江南春：收購是雙方管理層充分達成共識的結果，我們看到了可持續發展的長久價值。雖然上市對任何公司都有吸引力，璽誠也完全可以上市。但收購與上市的區別是，上市后怎么辦？如何持續增長？如何受到股市追捧？我相信這次收購對雙方來說都是明智選擇，你看當年的幾次合作，他們對結果都非常滿意。分眾的收購歷史上還沒有出現過讓對方非常后悔的情況，也沒有人說過賣給分眾是一個錯誤。
新浪科技：請您談談這次收購對分眾的意義。
江南春：雙方在業務、技術層面都有很多值得互相學習的地方。他們有一些獨特的運營與技術優點，比如占據了家樂福這種優勢資源。分眾有立體化的味道，各自優勢互補，整合后將產生爆破力。當初整合聚眾的爆破力比我們想象的大，營收從之前2千多萬美元飆升到后來9千多萬，這是結束競爭后市場所體現的價值。
這種市場格局對分眾是非常理想也非常重要，分眾將在這領域繼續保持絕對領導地位，在每個領域都占據90%以上的份額也是分眾一貫的風格體現。在競爭如此激烈的今天，這種格局來之不易。
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本文標題：江南春：收購璽誠談判艱苦 不會讓對方后悔
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