“實際上，合并比想象中順利，兩家公司重合的用戶數目沒有想象中多，但兩者合并的協同效應要到2013年、2014年才更加顯著”，正式合并之后，優酷土豆集團董事長兼CEO古永鏘早已不用將優酷土豆比作Nexflix或Hulu中的任何一家，狀態變得更為放松。
2012年3月11日，優酷土豆兩家公司簽訂合并。在此之前，就與土豆網的合并事宜，優酷土豆方面曾在優酷上市前、優酷上市后、土豆上市后等時間節點多次接洽。
5個月之后，8月6日，兩家公司發布了第二季度財報，8月7日，優酷股價上漲10.8%。“比我們想象的要好”，古永鏘表示。8月20日上午，優酷土豆合并獲得兩家股東投票通過。
對視頻行業利好的消息是，電視劇版權價格大幅下降，已經趨于理性。在增加收入方面，優酷廣告客戶ARPU值(廣告商平均廣告投入)增長約一倍，但優酷廣告主數量并未有顯著上升。優酷表示，并不急于追求廣告客戶的大量增加，而側重對既有用戶的挖掘。
由于受宏觀經濟形勢及優酷土豆合并影響，部分廣告客戶的觀望態度影響了土豆的營收，2012年第二季度，土豆凈虧損1.547億元，去年同期則為7890萬元。在運營效率、技術水平均處于優酷優于土豆的情況下，在未來幾個季度，正式合并后的新公司財報如何，須看優酷、土豆雙方后續整合成效。
競爭仍然同質的情況下，視頻行業難以養活過多的競爭者，同時因為版權方對內容的控制，視頻行業也難以形成在其他互聯網行業普遍存在的贏家通吃的壟斷狀況。因此，視頻行業仍需整合，但整合之后難以一家獨大。
版權價格回落
“去年單價100多萬的劇集，今年可能只有50多萬”，據優酷集團總裁劉德樂介紹，與去年相比，版權內容大幅下降，經歷過去兩年的價格泡沫，版權價格逐漸回歸理性。
2012年第二季度財報顯示，本季度優酷凈收入為3.874億元人民幣，凈虧損則擴大至6280萬元。成本方面，帶寬成本支出1.119億元，內容成本支出則1.44億元。其中，內容成本仍然居高不下是因為優酷采用加速攤銷方式，第二季度實際的內容成本為5200萬元。
自2010年、2011年經歷視頻網站內容價格泡沫之后，2012年，視頻網站內容價格泡沫逐漸破滅。繼3月11日優酷土豆合并繼而在內容采購方面統一之后，4月底，搜狐視頻、愛奇藝、騰訊視頻結成了“視頻內容合作組織”，通過聯播、聯合買劇、換劇等形式節省內容成本。與去年同期相比，熱門劇集價格下降了三分之一到二分之一。
但從優酷的第二季度財報中，內容成本依然為占營收比最大的成本開支：2012年第二季度，優酷內容成本支出為1.44億。劉德樂對《財經》記者解釋道，這是由于優酷采用加速攤銷方式，即在劇集播出時而不是被購買時被計入成本，因此，高達1.44億的內容成本多源自去年就買到的劇集。今年二季度，優酷實際新增加的內容成本約為5200萬元。
自2011年開始，優酷率先采用加速攤銷方法計算內容成本，并使得未來財報更加輕盈。根據優酷的加速攤銷算法，從劇集購買當年計算，按照三年70%、20%、10%的比例計入成本。據《財經》記者了解，目前，部分視頻網站效仿優酷做法，也采用加速攤銷方式計算內容成本，而處于產業鏈上游的樂視網，因擁有龐大的版權內容庫，采用了將內容成本均攤到每年的直線攤銷法，國外在線影片租賃廠商Netflix也采用了直線攤銷法。
與向用戶提供自己的產品和服務的互聯網公司不同，視頻網站并不處于絕對強勢地位，在整個視頻產業鏈中，處于上游的版權方作用顯著。2010至2011年，正是由于視頻網站激烈的同質化競爭，導致版權價格暴漲，各視頻網站內容成本支出巨大，兩年之內視頻行業競爭者數目銳減。
在視頻網站帶寬、內容、人員三大成本支出中，內容成本最具不確定性因素：作為視頻內容分發渠道之一，視頻網站不具備議價能力，而任何視頻網站都難以接受因喪失熱門劇集版權帶來的用戶流失。
協同效應初現
除內容成本之外，帶寬成本是視頻網站支出的另一大項。合并之后，除在帶寬采購方面更具備優勢之外，兩者CDN(Content Distribution Network內容分發網絡)網絡的合并也是較為明顯的成本節省。
與其他視頻網站選擇將CDN外包不同，合并之前，優酷、土豆分別于2006年、2007年開始自建CDN網絡，兩者合并之后，隨著CDN網絡規模擴大，單個用戶的CDN成本將降低。優酷表示，合并之后，新公司每年可節省的成本有望達到之前設定的5000萬美元目標。
從最初宣布合并直至現在，優酷土豆用戶重合度過高一直成為業界不看好兩者合并效果的原因之一。
合并之初，眾多分析并不看好優酷土豆的合并，認為兩家用戶、資源都過于重合。據優酷方面向《財經》記者解釋，由于之前兩家公司用戶數據并未打通，根據小樣本推算兩家網站用戶重合度的數據要比實際高。合并后，優酷土豆委托第三方直接在網站中嵌入監測代碼，調查結果顯示：兩家公司用戶的日重合度只有約14%，低于之前預期。
8月8日，優酷土豆的廣告系統實現對接：對于貼片廣告燈等硬廣，進行整合售賣;而針對優酷土豆各自的自制節目、活動及專題，則進行分開售賣，在廣告方面仍舊保持兩個網站的差異化。
據優酷土豆集團高級副總裁、土豆網首席戰略官于洲介紹，實現廣告系統打通之后，系統可通過“去重”功能發現廣告主在兩個網站的重合用戶。“例如，合并之前，廣告主在向視頻網站投放廣告時一般選擇在優酷投放之后，再在其他視頻網站補投，但這其間的共同用戶被重復投放了，合并之后，通過'去重'，可以剔除重復用戶，提高廣告的性價比”。
合并之后，土豆品牌會不會消失?古永鏘認為，從內容、品牌等角度而言，優酷、土豆網依然風格鮮明，合并之前，兩者出于競爭存在趨同成分，集團化運作之后，優酷土豆將在自制劇、原創內容、電視劇方面都講尋求差異。
在管理團隊方面，古永鏘則力求保住核心成員不流失。據在8月20日股東大會的消息稱，正式合并之后的新公司中，已確定20位副總裁及以上人員，由優酷和土豆網的管理團隊共同組成，其中優酷12人，土豆網8人。與此同時，優酷原總裁劉德樂已升為集團總裁。
想象力何在?
“合并有助于解決問題，但并不能立即解決問題”，面對合并問題本身，古永鏘認為，與國外視頻網站Netflix用戶規模不大但利潤高的情況不同，在中國，視頻網站的規模效應更重要。
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