騰訊科技：有消息說中國(guó)投資公司它現(xiàn)在可能要20億美元入股阿里巴巴，您怎樣來看待這樣一個(gè)舉動(dòng)？
童士豪：我覺得中投應(yīng)該投資中國(guó)最優(yōu)秀的上市的企業(yè)。你們看百度、騰訊、攜程、新東方這幾個(gè)表現(xiàn)非常好的細(xì)分消費(fèi)市場(chǎng)領(lǐng)頭羊，每家公司上市以后，給上市的投資者在五年來賺到10倍、20倍、30倍的回報(bào)，與其把錢借給美國(guó)，買美國(guó)債券，還不如把這個(gè)錢投到最有成長(zhǎng)潛力的企業(yè)，所以我覺得中投這樣做是非常對(duì)的決定。
騰訊科技：他你認(rèn)為中投投資阿里巴巴是偶然事件，還是說未來這種趨勢(shì)會(huì)更加明顯？
童士豪：我希望中投不是把這個(gè)當(dāng)偶然的事件或臨時(shí)的決定，而是有戰(zhàn)略性的發(fā)展，我覺得這樣對(duì)中國(guó)企業(yè)本身更規(guī)范、更好地成長(zhǎng)發(fā)展有很大幫助。中國(guó)現(xiàn)在一半GDP的產(chǎn)生來自于國(guó)營(yíng)企業(yè)，所以國(guó)營(yíng)企業(yè)要是能很有效地利用資源當(dāng)然最好。
今年要能讓優(yōu)秀民營(yíng)企業(yè)拿到國(guó)家支持，同時(shí)還很積極往前發(fā)展，不斷創(chuàng)新，不斷產(chǎn)生新服務(wù)給大眾，會(huì)刺激中國(guó)內(nèi)需消費(fèi)的成長(zhǎng)，使整個(gè)經(jīng)濟(jì)變得更健康。
騰訊科技：Facebook上市后跌破發(fā)行價(jià)后又連續(xù)兩次下跌，您怎樣看待全球最大互聯(lián)網(wǎng)公司科技股破發(fā)這件事？
童士豪：我覺得一個(gè)字：貪。為什么“貪”？因?yàn)镕acebook不管是投資者或員工也好，大家都知道現(xiàn)在上市可能是他們短期之內(nèi)股價(jià)最好的時(shí)候，因?yàn)榇蠹覔屩IFacebook股票， 雖然Facebook成最近成長(zhǎng)會(huì)比較速度有緩慢趨勢(shì)，廣告商對(duì)“贊助故事“這種社交網(wǎng)路廣告的模式是否需要時(shí)間去認(rèn)可，未來還能不能保持它的股票繼續(xù)成長(zhǎng)，短期內(nèi)大環(huán)境是否還會(huì)惡化，歐洲問題是否會(huì)更嚴(yán)峻，？這一切都有其不確定性。所以趁IPO的，確定機(jī)會(huì)，，很多投資者搶著要買Facebook股票，能賣就賣，賣越多越好，對(duì)他們來講是早點(diǎn)套現(xiàn)的好方法時(shí)機(jī)。
Facebook從2003年、2004年到現(xiàn)在已經(jīng)快十年了，所以很多人員工都想套現(xiàn)，這樣的情況下，他們才會(huì)不斷地把發(fā)行價(jià)調(diào)升，發(fā)行額度也翻倍一次到兩次。正常情況下，是價(jià)格越高賣的額度越少以保持股票在IPO后的穩(wěn)定性。其實(shí)不必要這么做，如今他們這樣做給我的感覺就是他們都想賣，價(jià)格越高，賣得越多并不太在乎上市后的股票表現(xiàn)。，這個(gè)只能說它們貪。
當(dāng)然，我這個(gè)“貪”其實(shí)沒有任何的褒貶或者是稱贊的意思，你也知道1980年代美國(guó)一部很有名的電影《華爾街》就曾歌頌貪婪促進(jìn)市場(chǎng)長(zhǎng)期的效率。因?yàn)檫@個(gè)是不符合一般市場(chǎng)的做法的之前還有很多想要上市的公司期待FACEBOOK的IPO能為他們重啟IPO的機(jī)會(huì)。估計(jì)還要在等等。
相對(duì)而言，我認(rèn)為L(zhǎng)INKEDIN的IPO就處理的很好。上市后一年股票翻了2倍多，業(yè)務(wù)也蒸蒸日上。這展現(xiàn)其團(tuán)隊(duì)和股東對(duì)公司前景和商業(yè)模式的信心和對(duì)SNS行業(yè)未來的正面判斷。。
一般是你的價(jià)格越高的話，你賣的股份應(yīng)該是小一點(diǎn)，這樣的話，在上市的時(shí)候，買你的股票的時(shí)候才更容易賺更多的錢。
當(dāng)然，我這個(gè)“貪”其實(shí)沒有任何的褒貶或者是稱贊的意思，你也知道1980年的時(shí)候美國(guó)一部很有名的電影《華爾街》，這些人是很聰明，也很貪心，知道現(xiàn)在是賣股票最好的時(shí)候，所以能賣盡量賣。買股票的美國(guó)人很多一般是Facebook的用戶，他們買Facebook的股票也是一種喜歡和信仰，所以他們買了股票，其實(shí)要等一段時(shí)間，股票才會(huì)回升。
騰訊科技：之前我也采訪過華興CEO包凡，包凡說這是一群聰明人做出來的一個(gè)決定，也許在Facebook上來之后，整個(gè)行業(yè)會(huì)迎來一個(gè)低谷，你怎樣看待這種觀點(diǎn)？
童士豪：這個(gè)也是另一個(gè)問題。第一，F(xiàn)acebook自己的成長(zhǎng)變得緩慢。第二，整個(gè)大環(huán)境不好。所以未來可能幾個(gè)季度之內(nèi)IPO并不會(huì)非常多，甚至?xí)兔浴＿@個(gè)時(shí)候，你說它聰明也好，說它貪也好，明顯的結(jié)果就擺在面前了。
這些人是很聰明，也很貪心，知道現(xiàn)在是賣股票最好的時(shí)候，所以能賣盡量賣。買股票的美國(guó)人很多一般是Facebook的用戶，他們買Facebook的股票也是一種喜歡和信仰，所以他們買了股票，其實(shí)要等一段時(shí)間，股票才會(huì)回升。這個(gè)時(shí)候，你說它聰明也好，說它貪也好，明顯的結(jié)果就擺在面前了。
騰訊科技：在國(guó)外Instagram創(chuàng)辦一兩年被Facebook以10億美元的價(jià)格收購(gòu)，在國(guó)內(nèi)美圖秀秀這類網(wǎng)站卻創(chuàng)造不了這么大的價(jià)值，這是為什么？
童士豪：這么講吧，10億美金不是Instagram本身值10億美金，這個(gè)是Facebook的百分之一。全民說有個(gè)Facebook，才會(huì)讓Instagram對(duì)Facebook產(chǎn)生這么大的價(jià)值，因?yàn)镕acebook之前手機(jī)上的應(yīng)用一直沒有做得太好，而且扎克伯格也花了很多功夫在推手機(jī)端，但效果一直不好，所以與其讓Instagram在無(wú)線上面挑戰(zhàn)Facebook的地位，還不如把它買下來，如果未來的流量逐漸從PC到移動(dòng)，F(xiàn)acebook這邊移動(dòng)又做不起來，移動(dòng)現(xiàn)在第一名的插件應(yīng)用值不值我們公司的百分之一？值得。
10億美元收購(gòu)的價(jià)值考量不是Instagram本身價(jià)值，而是Instagram對(duì)Facebook的價(jià)值。
在國(guó)內(nèi)像美圖秀秀、百度魔圖、camera360、照片工坊、樂么樂么單獨(dú)是產(chǎn)生不了很難單獨(dú)產(chǎn)生10億美元的價(jià)值。如想要達(dá)到，可能必須產(chǎn)生價(jià)值給它的買家才行。有時(shí)候些互聯(lián)網(wǎng)的大款買家需要插件在移動(dòng)上面增加本身地位的掌控力。
所以美圖秀秀必須要產(chǎn)生同樣的價(jià)值給它的買家，它才會(huì)值那樣的錢。但中國(guó)的Facebook會(huì)不會(huì)花這個(gè)價(jià)格錢買美圖秀秀互聯(lián)網(wǎng)頂級(jí)的應(yīng)用公司？這是個(gè)問號(hào)。
騰訊科技：李彥宏說讀圖時(shí)代到來，圖片內(nèi)容網(wǎng)站將受益，百度自身也收購(gòu)了圖片處理軟件魔圖，從投資角度來看，什么時(shí)候這些圖片軟件才會(huì)產(chǎn)生價(jià)值？
童士豪：這么講吧，往后看在中國(guó)做互聯(lián)網(wǎng)投資，更要看這個(gè)公司被購(gòu)買的價(jià)值有多高，而不只是它自己本身的價(jià)值有多高，因?yàn)橹袊?guó)的互聯(lián)網(wǎng)的巨頭是越來越多，所以單獨(dú)上市的公司不會(huì)太多了。這也是為什么兩年前我們?cè)敢赓�小米的原因，就是因?yàn)槟茏龃箢^的人不多了，遇到有機(jī)會(huì)的，我們?cè)敢赓�。
另外一種投資方法是投有意思的做插件的團(tuán)隊(duì)，價(jià)格不要太貴，做到他們細(xì)分領(lǐng)域第一名的時(shí)候，看有沒有巨頭愿意買。因?yàn)槟惝?dāng)時(shí)價(jià)格不是那么貴，所以你賣了它，你還是能賺錢。這是另外一種投資方法，這雖讓這不是啟明的做法，但是有些不錯(cuò)的VC是在這么做，也有好機(jī)會(huì)為他們的投資者賺錢。
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本文標(biāo)題：童士豪：Facebook上市后破發(fā)源于貪婪
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