2013年已經(jīng)過去了4個月，A股首次公開募股(IPO)停滯，美股市場IPO窗口持續(xù)關(guān)閉，創(chuàng)投公司遭遇前所未有的退出壓力。
與此同時，隨著IPO財務(wù)核查“風(fēng)暴”的推進，進入“終止審查”名單的公司明顯增多，背后涉及創(chuàng)投公司的隊伍也逐漸擴大，似乎也意味著創(chuàng)投公司走IPO退出這條渠道以后會越來越艱難。尋找出路，成為創(chuàng)投機構(gòu)當(dāng)前迫切要解決的難題。
相關(guān)研究機構(gòu)的數(shù)據(jù)顯示，近一年創(chuàng)投機構(gòu)通過非IPO退出的意愿正在增強，其中并購?fù)顺稣诔蔀橹匾耐顺龇绞健！敖衲瓴①復(fù)顺鐾耆锌赡艹蔀閯?chuàng)投機構(gòu)主要的退出方式。”投中集團高級分析師馮坡說，從目前的行業(yè)情形看，洗牌在所難免，而且洗牌速度會在今年加速，為了應(yīng)對退出困境，或者為了不被洗牌出局，創(chuàng)業(yè)投資和私募股權(quán)投資(VC/PE)必須尋找變現(xiàn)渠道，要么選擇繼續(xù)持有(前提是與有限合伙人有充分溝通)，要么就是探索其他退出方式，比如新三板、并購、二級市場轉(zhuǎn)讓等等。
根據(jù)ChinaVenture投中集團旗下金融數(shù)據(jù)產(chǎn)品CVSource統(tǒng)計顯示，2013年一季度創(chuàng)投共實現(xiàn)40筆并購?fù)顺觯傆嫬@得賬面退出回報26.4億美元，平均賬面回報率為1.67倍。相比去年同期25筆退出及2.3億美元的賬面退出回報，從數(shù)據(jù)來分析，在當(dāng)前IPO退出受阻的形勢下，并購?fù)顺鲆殉蔀閂C/PE主流退出方式。
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