目前吃香的創業板小盤股，可能隨著IPO制度的改革而不再稀缺。
中國證監會相關負責人近日在新聞通氣會上表示，下一階段證監會將創新創業板的發行方式，這在投行圈被普遍解讀為集中批量發行。“實施的可能性很大”，昨日英大證券研究所所長李大霄向南都記者表示，“批量發行制度的推行，未來小盤股的風險加大”，未來它們的估值中樞會逐步下移。昨日創業板指報869.15，漲0 .51%，近期走勢強于滬深指數。
少吃多餐或變集中大餐
中國證監會相關負責人近日在新聞通氣會上表示，下一階段證監會將創新創業板的發行方式，探索建立符合創業板特點的“小額、快速、靈活”的發行融資制度，以同等規模資金支持更多的中小企業發行上市。這里的“創新發行方式”，在投行圈被普遍解讀為集中批量發行，并且有望年內實施。深圳某公募基金公司人士稱，今年春節前深交所組織券商、基金等機構召開了座談會，討論創業板批量發行方案，現在每周發兩三只，以后可能會采取集中發行的方式，像創業板第一天上市時那樣，28只新股一起上市。
“新股批量發行的可能性很大”，英大證券研究所所長李大霄表示，如果能實施，將是發行制度改革的重要一步。一方面，可以控制新股爆炒，這可以對總量進行控制，把分散上市變為集中上市，即由少吃多餐變為集中大餐，這樣就可以實現控制新股的上市價格。同時上市數量一多，投資者自然就沒有多少興趣去炒作了。
發行市盈率價值回歸
“這是市場長期走牛的基石”，李大霄稱，如何讓投資者能夠通過購買新股賺錢，有一個公道合理的發行價是關鍵。欲讓發行價公道的方法很多，但由發行者自主控制是最理想的。由發行者客觀說明自身股票存在的風險及機會，從而報出一個公道的價格，盡量讓投資者低成本進入，以此成為忠誠的長期投資者。
李大霄稱，一般以當日發行20-30家公司為宜，創業板新股發行市盈率將會有合理的價值回歸過程。創業板新股熱問題此前已有明顯降溫。去年前9個月，新股平均發行市盈率已經從2011年的48.6倍降至32.8倍，最低已降至12.1倍(科恒股份)。“這還不夠”，李大霄表示，目前滬深300的市盈率在10倍左右，創業板市盈率不該超過這個標準。
小盤股稀缺性不再
“管理層推這個改革應該是充分考慮到IPO重啟對市場的影響”，北京一名不愿具名的保代稱，的確原來創業板不少公司發行市盈率太高超募嚴重，對市場形成了“IPO就是利空”的條件反射效應，目前，證監會一方面進行財務篩查，另一方嚴打造假的公司，除了有緩解新股發行堰塞湖壓力的目的，也有意在做打破發行市場原有利益結構的探索，保代以往的那種“利益為上”的日子已成過去時。
李大霄也表示，未來超募的上市公司會減少。“小盤股的風險加大”，李大霄分析稱，批量發行制度的推行，將使小盤股的稀缺性不再，未來它們的估值中樞會逐步下移，不過“讓投資者賺到錢”的理念能長遠吸引投資者，證券市場的發展也能長久健康。
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本文標題：創業板或推批量發行 小盤股利空
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