中基協會員資格成搶手貨
基金業格局的變化超過了很多業內人士預期。
按照2013年中國證券投資基金業協會最新公布的兩期新入會會員名單，43家私募投資管理機構新被納入協會會員。其中包括復星、杰思漢能、賽福、中信并購基金、久銀投資、新沃投資和中科招商等十余家PE和VC機構。
隨著IPO投資遇冷，監管層放開機構投資人從事一、二級市場投資的市場藩籬，越來越多的股權投資機構已經盯上公募業務這一奶酪。
其中加入中基協并接受自律監管成為拿到公募牌照最重要的一環。2月22日，上述一家PE內部人士指出，拿到公募牌照也正是該機構是加盟基金業協會的初衷。
目前PE和VC主要業務仍由發改委監管，日前中國基金業協會相關負責人表示，已經與其它監管機構協商監管歸屬權的事宜。在大資管輪廓逐漸清晰的背景下，多年來懸頂難決的各監管部門監管領域角力出現轉機。
公募牌照引來追捧者
2012年末，北京一家新成立基金公司運營人員離職跳槽至一家PE，風水輪流轉，2013年伊始，這家PE已經開始謀劃進入公募基金管理領域。
按照該人士透露，該公司加盟中基協會員的初衷正是看中公募基金牌照。“相比而言，加入中基協會員費不說，還要接受更多的監管，如果不是為了拿到公募牌照，加盟中基協的會員吸引力并不是太大。”
其中加入中基協入會費10萬元，每年的會員費則達到數萬元到數十萬元不等，這對于非公募機構來說無疑是一項額外支出。
而且在此之前，非公募資產管理機構只是以“特別會員”的形式加盟，享受的權利相比公募基金公司并不對等。
政策限制逐步被一一厘清預示著新的一輪跑馬圈地開局。
先是2月18日，證監會發布了《資產管理機構開展公募證券投資基金管理業務暫行規定》，已經明確表示符合條件的股權投資管理機構、創業投資管理機構等其他資產管理機構可以開展公開募集證券投資基金管理業務。
2月20日，中基協發布《私募基金管理人登記及基金產品備案規則(征求意見稿)》，其中對PE和VC等機構登記條件予以厘清。同一天，中基協相關負責人表示，完成登記之后，各類私募基金管理人滿足條件即可以成為中基協“普通會員”，這也意味著非公募機構可以與公募在統一平臺對等角力。
與此同時，近年來證券市場表現羸弱，各類機構通過延伸業務范圍自救的也頗為濃厚。
在這一背景下，同時鑒于公募行業近年來同樣遇冷，2月25日，北京一家中小基金公司高管預測，短期之內PE進軍公募將只圍繞牌照之爭，在業務競爭上帶來的沖擊并不會太大。
監管權懸頂待決
上述PE人士透露，由于IPO項目遇冷，公司內部股權投資業務比例已經降至50%左右，目前公司有意向從事一二級市場并重的投資，并且希望通過公募領域的機會壯大資產管理規模體量。
相比而言，北京另一家PE機構股權投資的業務比例則降至30%，據該公司內部人士透露，在此之前，考慮到LP的資產配置訴求，公司對于二級市場投資的人員配置已經有所布局。
對于部分中小規模PE來說，監管層目前“3年證券資產管理規模年均不低于20億元”的規定仍將一些機構排除在外，不過對于大型PE來講，這一規定造成的限制有限。
根據中基協披露的數據，僅1月20日和2月17日公布的兩批名單中，就有43家私募投資管理機構新被納入協會會員，其中PE和VC機構就達到十余家之多。
盡管中基協層面已經基本厘清了非公募機構進入公募領域的線路，不過在更高的層面，PE進軍公募業務，尚待監管權更進一步的厘清。
早在2012年12月份新《證券投資基金法》(下稱新《基金法》)推出之前，PE、VC等機構的監管權問題就一度引發市場熱議。最終在各方角力下，并未納入新基金法監管范圍。
目前PE和VC從事股權投資業務仍然由發改委進行監管，一旦進軍公募業務之后，同時受到證監會監管，同一家公司受兩家監管部門“雙重監管”的情況有待解決。
部分PE人士介紹，即使拿到公募業務牌照，由于分屬不同的監管體系，可能造成“一女兩嫁”的情況，對相關業務的開展帶來阻力。
而且按照證監會剛剛制定的《私募證券投資基金業務管理暫行辦法(征求意見稿)》，商業銀行、保險機構和信托公司等受其他金融監管部門監管的機構從事私募基金業務同樣未被納入，也意味著大資管輪廓下各類金融機構監管權歸屬問題，對金融改革的推進形成了一定阻力。
根據新《基金法》規定，商業銀行、保險機構和信托公司等受其他金融監管部門監管的機構從事私募基金業務已經被納入《基金法》范疇，加上未被納入該法的PE和VC機構，令未來各類機構監管歸屬撲朔迷離。
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2013年2月18日，中國證監會公布了《資產管理機構開展公募證券投資基金管理業務暫行規定》，并作為配套政策法規于今年6月1日與新修訂的《證券投資基金法》同時開始實施。這標志著，中國公募基金管理行業將打破牌照壟斷>>>詳細閱讀
本文標題：PE、VC“花錢買管”暗戰公募牌照
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