近日，業內人士期待的新三板業務規則以及個人投資者參與的門檻塵埃落定。《每日經濟新聞》記者注意到，在新發布的業務規則中，明確規定個人投資者須有300萬元以上證券資產才可以參與新三板投資，參與門檻較高，而機構的參與門檻則在500萬元。
個人投資新三板需300萬
2月8日，《全國中小企業股份轉讓系統業務規則(試行)》、《全國中小企業股份轉讓系統投資者適當性管理細則(試行)》等五大規則發布。
值得注意的是，備受關注的個人投資者參與新三板交易的門檻也首次明確。根據上述規則，個人投資者需要有兩年以上的證券投資經驗，或具有會計、金融、投資、財經等相關專業背景，并且要求投資者本人名下前一交易日日終證券類資產市值在300萬元人民幣以上。
有不少投資者對 《每日經濟新聞》記者抱怨道，上述規則門檻太高，普通投資者根本無法參與，這一門檻甚至比股指期貨還要高。不過，有業內人士認為，門檻高固然有其弊端，比如說參與的投資者數量少，吸引的資金量也會減少;不過，開放個人投資者參與新三板交易，有助于活躍新三板市場，提高門檻更多的也是為了保護中小投資者的利益。
根據上述試行的業務規則，除了允許個人投資者參與，做市商制度也被明確提出，競價交易方式也有可能引入。規則顯示，“股票轉讓可以采取協議方式、做市方式、競價方式或其他中國證監會批準的轉讓方式”，并且“經全國股份轉讓系統公司同意，掛牌股票可以轉換轉讓方式”。
有分析人士表示，隨著新三板交易制度的明確、個人投資者的開放等問的解決，新三板市場交易不活躍的問題將徹底解決，掛牌公司還有了市場定價功能。
轉板問題懸而未決
由于新三板對于個人投資者的門檻高達300萬元，大部分投資者其實已經被拒之門外。這樣一來，新三板市場未來可能變成大戶、機構博弈的場所，有分析人士這樣表示。盡管新三板正式向個人投資者敞開，不過有業內人士表示，由于整體流動性仍然不足，開放初期，可能會影響普通投資者參與的熱情。
《每日經濟新聞》記者注意到，盡管做市商等問題在最新的政策中已經體現了，不過投資者最為關心的“轉板”綠色通道仍然沒能實現突破。這也意味著，參與新三板交易的投資者，想通過股票轉板的方式退出仍然比較困難。
不過，轉板仍然是投資者獲得超額收益的主要方式。以久其軟件(002279，收盤價8.39元)為例，100名自然人股東都是通過代辦系統買入股權，持股量從3萬股至11萬股不等，交易價格從9元至15元不等，而久其軟件上市首日收盤價為56.29元，財富效應非常明顯。
有券商分析師表示，現在新三板很多公司市盈率在10倍左右，估值較低;另外不少新三板公司近三年復合增長率100%，成長性比較高;未來交易制度改革以后，對個人投資者的吸引力將會顯著上升，而那些有著明確轉板預期的公司，將成為資金重點關注的對象。
截至目前，新三板公司安控科技已通過發審委審核。合縱科技、康斯特、世紀東方、雙杰電氣等均處于落實反饋意見中。另外，現代農裝擬中小板的上市申請也通過了股東大會的通過。
有些新三板公司目前總股本低于1000萬股，這類公司或許以后也會是大戶重點關注的對象，有業內人士表示。
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本文標題：新三板規則出爐 個人參與需300萬
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