原始股東在低于發(fā)行價(jià)的位置，大肆減持公司股票的同時(shí)，丹邦科技(002618.SZ)仍然抵擋不住向二級(jí)市場(chǎng)要錢(qián)的沖動(dòng)。
1月21日，丹邦科技發(fā)布非公開(kāi)發(fā)行預(yù)案，擬以不低于11.38元/股的價(jià)格，發(fā)行不超過(guò)5300萬(wàn)股，募集資金6億元投入“微電子級(jí)高性能聚酰亞胺研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化”項(xiàng)目(下稱(chēng)“PI膜項(xiàng)目”)。當(dāng)天丹邦科技復(fù)牌股價(jià)漲停。
這是上市不到一年半的丹邦科技，繼IPO后第二次發(fā)行股票進(jìn)行融資。2011年和2012年，丹邦科技耗資4.25億投入IPO募投項(xiàng)目——基于柔性封裝基板技術(shù)的芯片封裝產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目。
不過(guò)，非公開(kāi)發(fā)行預(yù)案發(fā)布之后，丹邦科技因其IPO項(xiàng)目尚未投產(chǎn)，便急于再融資投資新項(xiàng)目，而備受外界質(zhì)疑。
不僅如此，就在不到一個(gè)月前，公司流通股第一大股東、自然人益關(guān)壽，曾選擇逆市減持。益關(guān)壽兩次在大宗交易平臺(tái)減持公司股份，且均價(jià)都低于公司上市發(fā)行價(jià)。
記者發(fā)現(xiàn)，益關(guān)壽是一名香港籍的境外投資者，其身份并不簡(jiǎn)單，作為在2001年公司成立之初就曾出資的老股東，擁有公司前董事、關(guān)聯(lián)人等多重身份的益關(guān)壽，無(wú)疑對(duì)公司頗為了解，而在增發(fā)之前的突然減持，也引來(lái)諸多猜測(cè)。
43天股價(jià)猛漲近六成
突如其來(lái)的非公開(kāi)發(fā)行預(yù)案，并未阻擋投資者的熱情。1月21日，丹邦科技強(qiáng)勢(shì)漲停，收?qǐng)?bào)15.42元，這與12月6日的收盤(pán)價(jià)9.75元相比，區(qū)間漲幅達(dá)58.15%。盡管22日公司股價(jià)下跌3.37%，不過(guò)收盤(pán)價(jià)仍高達(dá)14.9元。
“公司目前股價(jià)明顯高于11.38元的增發(fā)價(jià)底線(xiàn)，定增應(yīng)該極易完成。” 北方某券商電子元器件行業(yè)研究員告訴記者。
丹邦科技主營(yíng)業(yè)務(wù)為FPC(柔性印制電路板)、COF(柔性封裝基板)及COF產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售，一直被視為國(guó)內(nèi)COF龍頭。
上述研究員分析稱(chēng)，公司基本面還算不錯(cuò)，而且終端市場(chǎng)需求龐大，加上最近受到三星手機(jī)柔性屏幕概念刺激，所以股價(jià)表現(xiàn)比較好。
但令人擔(dān)心的是，丹邦科技IPO項(xiàng)目如今尚未正式投產(chǎn)，公司就迫不及待上馬新項(xiàng)目，難免給人以擴(kuò)張?zhí)^(guò)激進(jìn)的印象。
事實(shí)上，原本建設(shè)期為三年的IPO項(xiàng)目“基于柔性封裝基板技術(shù)的芯片封裝產(chǎn)業(yè)化”也已大為縮短，2012年半年報(bào)公告其投資進(jìn)度為88.66%，預(yù)計(jì)2012年12月30日能達(dá)到可使用狀態(tài)。
丹邦科技證券事務(wù)代表李嬋告訴本報(bào)記者，IPO項(xiàng)目工程的建設(shè)剛剛完成，還有機(jī)器需要調(diào)試，加上臨近春節(jié)招工十分困難，所以春節(jié)后才能開(kāi)始試運(yùn)營(yíng)投產(chǎn)，而真正收獲利潤(rùn)時(shí)間還有待觀(guān)察。
此外，本次擬募投的PI膜項(xiàng)目，在公司方面看來(lái)前景也頗為光明。
據(jù)其項(xiàng)目可行性報(bào)告稱(chēng)，該項(xiàng)目建設(shè)期24個(gè)月，建設(shè)完成后第一年、第二年的產(chǎn)能利用率分別為60%、80%，第三年完全達(dá)產(chǎn)。完全達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計(jì)年產(chǎn)PI膜300噸，每年新增營(yíng)業(yè)收入30195萬(wàn)元，新增凈利潤(rùn)15176萬(wàn)元。
但記者查閱該報(bào)告后發(fā)現(xiàn)，上述可行性報(bào)告只字未提項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。其預(yù)估的年利潤(rùn)15176萬(wàn)元，為2011年度公司凈利潤(rùn)5458.69萬(wàn)元的2.78倍。
中國(guó)電子材料行業(yè)協(xié)會(huì)一位專(zhuān)家告訴記者，公司的長(zhǎng)處在于柔性電路板，而PI膜作為柔性板的原材料，雖有一定的關(guān)聯(lián)性，但研發(fā)能力和產(chǎn)業(yè)化可能都還存在一定的技術(shù)困難，在推向市場(chǎng)的過(guò)程中還有可能會(huì)受到來(lái)自國(guó)外企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)。
市場(chǎng)對(duì)其也是看法不一。丹邦科技1月21日的龍虎榜席位上，有兩家機(jī)構(gòu)合計(jì)買(mǎi)入1221.48萬(wàn)元，占據(jù)前兩個(gè)席位，但同時(shí)也有兩機(jī)構(gòu)賣(mài)出，合計(jì)644.58萬(wàn)元。
實(shí)際上，審視其上市以來(lái)的財(cái)報(bào)，丹邦科技的業(yè)績(jī)一定程度上受累于管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用較高。前述研究員認(rèn)為，公司上市募集來(lái)的錢(qián)基本上都投進(jìn)項(xiàng)目里了，激進(jìn)的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃耗資巨大，有一定的資金壓力。
在此情況下，公司可以選擇兩個(gè)融資方式：一是銀行貸款，二是定向增發(fā)，“顯然后者來(lái)得更加容易”。李嬋對(duì)此回應(yīng)稱(chēng)，公司募集資金都有專(zhuān)戶(hù)來(lái)管理，不存在拿募集資金去做別的用途的情況。
關(guān)聯(lián)人、原始股東低價(jià)拋售
近期漲勢(shì)大好的丹邦科技，卻遭到其原始股東益關(guān)壽的兩次減持。而記者獲知，他不僅是公司“元老”、上市前公司的董事，而且現(xiàn)在仍是公司關(guān)聯(lián)人。
丹邦科技2011年9月20日上市。按承諾，一年后的2012年9月20日，丹邦科技2528.4萬(wàn)限售股獲得解禁，占總股本的15.84%。
上述解禁股份中含有益關(guān)壽所持有全部丹邦科技的股份，一共1520.4萬(wàn)股。而解禁之后，益關(guān)壽已先后兩次在大宗交易平臺(tái)共減持600萬(wàn)股份。
第一次是在10月30日減持300萬(wàn)股，減持均價(jià)為10.09元，當(dāng)日丹邦科技的最低價(jià)為11.55元。
12月25日，益關(guān)壽再次通過(guò)大宗交易減持300萬(wàn)股，均價(jià)為11.28元，當(dāng)日丹邦科技最低價(jià)為11.72元。計(jì)算可得，兩次減持后益關(guān)壽可獲6411萬(wàn)元，其持股比例也從9.50%降至5.75%。
值得注意的是，益關(guān)壽的兩次減持均價(jià)，不僅明顯低于當(dāng)日收盤(pán)價(jià)，而且都低于丹邦科技13元的上市發(fā)行價(jià)。
公開(kāi)資料顯示，益關(guān)壽為中國(guó)香港籍，擁有加拿大永久居留權(quán)，住所為香港大埔區(qū)悠然山莊。
記者查閱公司招股書(shū)和財(cái)務(wù)報(bào)告得知，益關(guān)壽曾任公司董事，且屬丹邦科技的關(guān)聯(lián)方，與丹邦科技淵源深厚。
2007年1月1日到2008年4月21日，益關(guān)壽曾為公司三位董事會(huì)成員之一;2009年5月公司改制為股份有限公司;2010年8月26日，丹邦科技2010年第一次臨時(shí)股東大會(huì)同意益關(guān)壽因身體原因辭去公司董事職務(wù)的申請(qǐng)，同時(shí)選舉益關(guān)壽兒子益天鵬為公司董事。
據(jù)公告，益天鵬現(xiàn)在仍為公司董事。
而益關(guān)壽的“元老”資格也不容置疑，早在2001年10月28日，益關(guān)壽就和公司實(shí)際控制人劉萍控制的深圳丹儂科技發(fā)展有限公司(下稱(chēng)“丹儂科技”)，分別出資180萬(wàn)元和420萬(wàn)元成立深圳丹邦科技有限公司(下稱(chēng)丹邦有限)。
丹邦有限正是丹邦科技的前身，此后的2002年2月、2003年2月、2006年8月，益關(guān)壽對(duì)丹邦有限分別增資120萬(wàn)元、300萬(wàn)元和367萬(wàn)元。2007年5月，益關(guān)壽將未出資的12.33%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給丹儂科技。
到2011年9月，丹邦科技IPO時(shí)益關(guān)壽持有1520.4萬(wàn)股，占總股本的9.5%。
顯然，作為丹邦科技發(fā)起人的益關(guān)壽，絕不只是一名普通的投資者那么簡(jiǎn)單，其對(duì)公司的了解程度也一定不亞于普通人，既然如此，前景一片光明，益關(guān)壽為何還要以“破發(fā)價(jià)”大肆減持?
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