美國當地時間12月19日，中國樓宇及戶外媒體廣告商分眾傳媒(Nasdaq：FMCN)宣布，該公司已同意接受私有化收購要約。包括凱雷(Carlyle)在內的幾家私募股權基金財團，將以每ADS(存托股票)27.50美元(普通股每股5.50美元)的價格，將分眾私有化；交易總對價約37億美元。
這個收購財團成員包括凱雷、方源資本、中國光大控股有限公司(0165.HK，中國光大控股)、中信資本以及分眾董事長、主要股東江南春。該公司第二大股東復星國際(00656.HK)已表示支持這一收購要約。
分眾預計，此項交易將于2013年第二季度完成。若該項私有化協議最終完成，分眾將從納斯達克退市，成為一家私有公司。
按分眾的說法，美國銀行、中國國家開發銀行、民生銀行、花旗銀行、工銀國際合計將為該交易提供15.25億美元的債務融資。數據提供商Dealogic說，這將是除日本外亞洲地區規模最大的杠桿收購交易。
12月19日，分眾股價大漲6.73%，報25.52美元。
復星宣布支持收購協議
雙方達成每股27.5美元的收購價，較分眾宣布接到私有化要約前的最后一個交易日——8月10日的收盤價溢價17.6%。
今年8月13日，分眾正式宣布收到私有化要約，當時給出的收購報價為每股27美元。
分眾部分股東此前曾不滿足現有報價。分眾傳媒的股東、英國保誠集團旗下管理著200億美元資產的子公司瀚亞投資一度認為，收購價至少應達到每股30美元。分眾此項私有化交易至少需要獲得三分之二股東的批準。
復星昨日已宣布支持此項收購要約。分眾官網援引路透的資料顯示，其前十大股東包括復星國際。截至去年底，復星國際持股17.2%。除了復星國際，分眾前十大股東多數為投資公司，持股量均不足5%。而據分眾昨日披露，江南春及復星目前合計擁有分眾約35.5%股權。
中概股退市趨勢
此前關于鼎輝退出該項交易的傳言也被證實。
今年8月，分眾披露的意向收購方，包括方源資本、凱雷、中信資本、鼎暉投資、中國光大控股，以及江南春。
就在分眾私有化行將收尾的12月7日，有消息稱鼎輝投資已退出該聯合財團，原因未公布。華爾街日報援引知情人士的話說，鼎輝計劃投入2億美元，但由于后期評估認為分眾私有化后的投資回報率無法達到預期，而中途退出。亦有業界人士認為，鼎輝退出的主要原因是與分眾在對市場前景的展望上產生了分歧。
值得一提的是，此番收購財團中的凱雷曾是分眾老對手——聚眾最大的外資股東。2006年分眾得以如愿收購聚眾，一個流傳甚廣的解釋是，凱雷的資本意志促成。而今，參與私有化，輪到分眾來掂量這份“資本意志”了。
過去兩年，私募股權集團主導了幾次類似的退市，包括盛大互動娛樂、哈爾濱泰富電氣以及亞信聯創科技的退市。亞洲銀行家預測，這種趨勢將在未來一年持續。
分眾：私有化處理完
才可能考慮收購動作
分眾退市后的發展方向如何？
來自分眾官方的表述依舊模棱兩可：“宣布私有化至今，公司業務一切如常，沒有什么變化，可預期的未來應該也不會有什么改變。”
對于分眾是否會謀求轉換市場再次上市，分眾公關部人士稱，“飯要咽下去一口，才能吃下一口。等私有化的事情處理完畢之后，才可能考慮收購等其他動作。”
業界人士認為，分眾傳媒在公司狀況尚佳的情況下主動謀求退市，“必須向投資人展示出它的底氣，比如利潤有多大、可持續多久，比如未來的新空間等等。”
從分眾數年來的公開財務數據來看，其核心業務仍是以LCD商業樓宇聯播網、框架廣告網絡、賣場網絡及影院網絡，這部分營收占到其總體營收的約九成。
長遠看，分眾的大課題是移動互聯網對人群注意力的分散，以及移動互聯網對人們生活方式的改變。2011年底，江南春主導的分眾互動屏在重點城市推開，冀望以分眾Q卡和RFID卡打破藩籬，實現與用戶互動的廣告模式。目前看，這一嘗試難言成功。
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本文標題：分眾接受37億美元私有化協議
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