基金類新金融方面，近幾年我國私募股權基金(PE)和陽光私募基金都得到了高速發(fā)展。私募基金的發(fā)展趨勢，一是有限合伙制私募基金將得到很大的發(fā)展；二是未來若干年內(nèi)，信托型陽光私募基金將仍是私募基金的主要組成部分；三是私募基金投資策略將大大豐富，加速向對沖基金轉型；四是海外對沖基金也將在國內(nèi)高端理財市場占有一席之地。
融資租賃類新金融方面，需要深入、持續(xù)發(fā)展，一是要形成對租賃業(yè)的統(tǒng)一監(jiān)管；二是要擴大租賃機構融資渠道，使其具有穩(wěn)定的資金來源；三是通過對接人民銀行征信體系從而降低承租人的信用風險等。
風險管理類新金融方面，在利率市場化與匯率體制改革之下，推行了利率互換、遠期利率協(xié)議、國債期貨等利率風險轉移類金融工具與貨幣互換、遠期貨幣協(xié)議等匯率風險轉移類金融工具。
應用類新金融主要有民生金融、科技金融和產(chǎn)業(yè)金融，值得我們關注的是科技金融和綠色金融。
科技金融，是指科技產(chǎn)業(yè)與金融產(chǎn)業(yè)的融合。對于我國科技與金融結合路徑的建議有：財政性金融方面，財政部門在稅收征管上可以采用網(wǎng)絡報稅技術、電子稅控技術、企業(yè)數(shù)據(jù)處理系統(tǒng)以及財務報表核查技術，在服務上可以采用網(wǎng)絡化的企業(yè)信用評級系統(tǒng)。金融中介方面，以科技銀行為試點的商業(yè)銀行創(chuàng)新其傳統(tǒng)的運營模式，不同規(guī)模的商業(yè)銀行適合不同規(guī)模的科技貸款。資本市場的規(guī)制方面，需要借鑒美國股票市場經(jīng)驗，完善主板、二板、三板和債券市場。
綠色金融，是指通過金融手段間接調(diào)控企業(yè)和個人行為，使之更好地滿足全社會的環(huán)境保護要求，主要包括碳減排交易、排污權交易和綠色信貸三種常見的環(huán)境金融產(chǎn)品。碳減排交易方面，北京、上海、天津等地成立了碳減排交易所，交易對象包括CDM以及各省市自愿性減排項目。排污權交易方面，具有代表性的有江蘇模式和嘉興模式，在北京、天津等排放交易所，除了碳減量單位，也可進行二氧化硫、化學需氧量等其他污染物的排放權交易。綠色信貸是指商業(yè)銀行通過調(diào)節(jié)對工業(yè)企業(yè)的信貸，約束其完成環(huán)保要求、減少環(huán)境污染，目前我國商業(yè)銀行的綠色信貸正逐步與世界接軌。
進一步發(fā)展“新金融”的政策建議
結合我國金融體系特點和新金融發(fā)展現(xiàn)狀，未來應當進一步發(fā)展新金融，從而更好地服務實體經(jīng)濟。
首先，大力發(fā)展小微銀行機構。小微銀行機構一方面對大中型銀行的創(chuàng)新有推動作用，另一方面能實現(xiàn)中小企業(yè)和個人融資服務的差異化、專業(yè)化和個性化，實現(xiàn)市場的有效細分。具體建議有：降低小微銀行準入門檻，相對獨立監(jiān)管；積極引入民間資本進入金融服務業(yè)，鼓勵建立以中小企業(yè)為主要客戶的中小型金融機構，比如小額貸款公司、村鎮(zhèn)銀行、中小企業(yè)投融資公司等新型金融機構。
其次，用“市值”對銀行進行考核和管理。在經(jīng)濟結構調(diào)整和金融改革深化大背景下，有創(chuàng)新意識的銀行會受到資本市場青睞。為鼓勵銀行更加重視持續(xù)的盈利增長、核心競爭能力的培育和公司治理的完善，特別是關注中長期的創(chuàng)新能力和風險管控，銀行管理層的考核指標需要更加合理，銀行規(guī)模和利潤考核都有其局限性，為此，建議將市值考核和激勵納入考核范疇。
第三，政府大力發(fā)展中小企業(yè)擔保。中小企業(yè)融資需要體系支持，國際和國內(nèi)經(jīng)驗都表明，逐步建立政府和市場相結合的中小企業(yè)擔保體系是比較有效的方式。具體建議有：政府出資直接建立擔保機構，支持戰(zhàn)略性行業(yè)小企業(yè)發(fā)展；鼓勵高新技術園區(qū)、行業(yè)協(xié)會組或區(qū)域組建專業(yè)化的中小企業(yè)擔保機構；支持和規(guī)范小企業(yè)擔保機構，對于擔保公司發(fā)展給予合理支持，同時確定監(jiān)管框架，規(guī)范小企業(yè)擔保行業(yè)。
第四，培育中小企業(yè)多元化的融資市場體系，具體可從以下方面著手：大力發(fā)展二板市場、區(qū)域性小額資本市場、風險資本市場等；拓寬中小企業(yè)直接融資渠道，支持中小企業(yè)上市融資；政府重點推動一定規(guī)模的、高科技行業(yè)的、符合上市條件的民營企業(yè)上市融資，包括海外上市、買殼上市等多種模式；有條件的中小企業(yè)可以進行發(fā)行企業(yè)債券的試點工作；培育發(fā)展風險投資基金、創(chuàng)業(yè)投資公司、私人股權基金等多種市場主體，滿足中小企業(yè)的資金需求。
第五，完善我國金融監(jiān)管體制。新金融發(fā)展呈現(xiàn)經(jīng)營一體化趨勢，將對我國當前的“分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管”體制造成沖擊，應盡快建立各監(jiān)管部門間互相溝通和協(xié)商的平臺，扶植和鼓勵新金融發(fā)展。具體建議有：完善金融法律法規(guī)體系，轉變監(jiān)管觀念，確立審慎監(jiān)管的主導思想，完善金融機構信息披露制度，提高監(jiān)管人員的業(yè)務素質(zhì)和監(jiān)管水平，推動監(jiān)管方式由行政審批和現(xiàn)場監(jiān)管為主向非現(xiàn)場監(jiān)管為主的方式轉變等；條件成熟時成立金融監(jiān)管委員會，統(tǒng)一監(jiān)管機構，對銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)監(jiān)管資源進行整合。
第六，構建由政府引導全局、兼顧市場主體需求的新金融發(fā)展系統(tǒng)。中國金融系統(tǒng)是金融中介主導型，因此金融改革的突破點應該是金融中介的市場化經(jīng)營。政府可以推出優(yōu)惠的財稅政策和為微觀創(chuàng)新主體提供金融支持，如：對金融機構稅后利潤用于研究開發(fā)，返還相應的所得稅；對符合政府導向的企業(yè)自主研究開發(fā)項目實施獎勵，給予獎勵或貸款貼息等。
最后，應有的放矢地制定科學的貨幣政策。具體建議有：加強調(diào)查統(tǒng)計，建立統(tǒng)一的、全面共享的金融業(yè)綜合統(tǒng)計體系；建立貨幣供應量和社會融資規(guī)模、通脹等多指標相協(xié)調(diào)的中介目標體系；弱化存款準備金等數(shù)量型工具，強化價格型工具；加強央行與其他金融機構的協(xié)調(diào)配合；加強資本充足率監(jiān)管，降低對法定存款準備金率調(diào)控的依賴。
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本文標題：“新金融”發(fā)展的趨勢與策略
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