在宏觀經濟下行壓力增大，證券市場持續低迷的背景下，今年上半年文化企業的投資數量和規模都出現明顯下降。投中集團統計顯示，上半年文化傳媒行業共有21筆VC/PE投資案例發生，較去年同期下降19%;披露投資規模為7800萬美元，同比下降68%。
業內人士認為，去年有政策利好的影響，各類文化產業基金的成立以及文化投資出現爆發式增長，今年國內外經濟形勢不容樂觀，相對而言文化投資有所放緩。但這不代表文化產業的投資活躍度在降低。而且，文化產業的投資在近兩年才真正受到重視，VC/PE進入該領域需要有較強的專業性和風險掌控能力，VC/PE要花時間和精力去了解和看懂該領域。因此，有一段時間投資下降也很正常。
上半年投資放緩
根據投中集團數據顯示，今年上半年文化傳媒行業共有21筆VC/PE投資案例發生，較去年同期下降19%;披露投資規模為7800萬美元，同比下降68%;平均單筆投資規模為371萬美元，同比下降65%。
從具體投資案例來看，今年2月9日，國內出租車內互動傳媒企業觸動傳媒獲得啟明創投、愈奇創投1億元融資成為今年上半年投資規模最大的一起。另外，動漫領域有兩起披露規模投資案例，分別是天堂卡通和“阿貍”動漫形象運作公司夢之城分別獲得卡貝基金和紀源資本注資。
業內專家表示，投資數量和規模下降不代表文化產業的投資活躍度下降。去年，十七屆六中全會的召開給文化產業的發展帶來了新的重大契機。VC/PE紛紛進入文化領域，各類文化產業基金也如雨后春筍般成立，文化投資一下子呈現井噴狀態。今年，投資的數量和規模有所放緩是正常的現象。“井噴只能持續一陣，理性的投資才是長久之道。”
但從細分行業來看，影視音樂與廣告代理依然是文化傳媒行業的投資熱點領域。2012年上半年影視音樂、廣告制作、動漫三個細分領域基本包攬了整個文化傳媒行業VC/PE融資版圖，其融資規模分別為4000萬美元、2272萬美元、1520萬美元，融資案例數量分別為10、5、5起。
投中集團分析認為，目前國內電影行業仍然面臨生產總量供大于求，優秀影片供不應求的局面，在國內強大的消費需求拉動下仍具投資空間。然而受限于專業化程度不夠、影片上映后續收益難以估算等，對VC/PE機構進入來講風險相對較大。
二季度退出創新高
數據顯示，2010年二季度至2012年二季度，國內共有12家文化傳媒企業登陸資本市場，其中有7家企業在A股上市，5家企業在境外上市。今年上半年共有2家企業上市，分別是在深交所上市的影視制作企業華錄百納(300291,股吧)和在港交所上市的中高端品牌傳播服務商品牌中國。
投中集團統計顯示，今年上半年文化傳媒行業上市企業中，僅華錄百納具有VC/PE背景，共涉及2筆退出，平均單筆賬面退出回報率達17.52倍，成為2010年二季度至今的9個季度中，文化傳媒行業VC/PE機構IPO退出賬面回報率最高值。
近期共有長城影視、江蘇廣電有限信息網絡、知音傳媒、深圳易尚展示4家企業擬登陸A股市場，其中如山投資有望通過長城影視上市實現退出。
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本文標題：上半年VC/PE文化產業投資規模下降
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