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唯品會高管解讀財報:閃購行業贏者通吃

作者: 來源:未知 2012-08-11 00:08:21 閱讀 我要評論 直達商品

  北京時間8月10日晚間消息,唯品會(NYSE:VIPS)今天發布了截至6月30日的2012財年第二季度未經審計財報。報告顯示,唯品會第二季度凈營收為1.353億美元,比去年同期增長233.5%;凈虧損為580萬美元,遠低于去年同期的1950萬美元。

  財報發布后,唯品會董事長兼CEO沈亞和CFO楊東皓出席了電話會議,解讀了財報要點,并回答了分析師提問。

  以下為電話會議問答部分主要內容:

  高盛分析師凱瑟琳·梁(Catherine Leung):我有兩個問題,第一個有關你們的毛利率。你們剛才談到了今年下半年毛利潤趨勢,請具體談一談。

  楊東皓:我們的毛利率一直在呈現穩步提高的趨勢,包括2011年第四季度、今年第一季度和第二季度。唯品會第二季度毛利率高于去年同期和上一季度,主要原因是我們的銷售量猛增,從而拉動營收增長。此外,毛利率的上升還同公司規模提升有關,使我們與供應商之間的議價能力增強。

  凱瑟琳·梁:第二個問題是,由于現在中國電商領域競爭非常激烈,請問你們在定價政策或方向上面有什么變化?

  沈亞:我們知道,今年第二季度電商行業價格戰十分激烈,但由于唯品會的業務與圖書、家電等容易比價的商品無關,我們的商品品種主要以服裝為主,而服裝的時尚性則很難有可比性,我們經營的服裝類型豐富多樣,有當季的,也有上季的。由于服裝品類的獨特性,我們沒有卷入電商價格戰。我們第二季度毛利率在持續提高,比第一季度還增長了,這就充分說明了這一點。我們預計第三季度電商價格戰也與我們沒有太大關系。

  德意志銀行分析師亞歷克斯·姚(Alex Yao):我有兩個問題,首先請介紹一下唯品會區域性倉庫的利用情況,如在上海、北京和成都的倉庫。請談一談你們在未來一年的投資計劃以及具體的投資方向。第二個問題有關利潤率,請問你們將如何實現利潤率的長期增長。

  楊東皓:廣州倉庫的利用率為80%至90%,這取決于它們現在從事的業務情況;至于其他三個區域性倉庫,它們的平均利用率在50%左右,其中,上海在50%以上,成都與北京則低于50%。具體到未來12個月的投資計劃,我們正在與上海當地政府進行協商,以自建倉庫,具體進展要視協商情況而定。我們在過去幾個季度的凈利潤率和毛利潤率都在穩定增長。我們會繼續努力提高產品銷量,以增強與供應商的議價能力,同時我們還會繼續努力控制運營成本。

  奧本海默分析師安迪·楊(Andy Yeung):我有兩個問題,第一是閃購行業的競爭。外界傳聞閃購行業已經被美國基金所買斷了,另外電商行業裁員的消息不斷,請你們談一談這個行業出現的變化和趨勢。

  沈亞:閃購行業最近確實變化很大,與六個月以前相比,的確呈現了這種趨勢。有些奢侈品電商目前的處境很艱難,開始進行裁員。另外與我們業務模式差不多的電商,如時尚百貨,由于閃購行業都在虧損,這些企業的資金開始出現問題,而唯獨因為我們上市了,狀況更好一些。展望未來,閃購行業真的可能會成為一個贏者通吃的市場,有許多廠商會難以生存下去。

  安迪·楊:我的第二個問題與物流有關。請你們談一談申請物流牌照的事情,你們在這方面有什么計劃?是計劃自己做物流呢,還是繼續與第三方合作?

  沈亞:我們目前大部分物流都是找第三方合作,但是我們在上海有一個試點,那里有我們一個數十人的物流隊伍,在做配送。對于我們來說,即便只有幾十個人,我們也要申請牌照,對于我們以后是否會在全國范圍內推行這種做法,我們持十分謹慎的態度,因為進入這個領域需要極大的投資,而且由于中國市場廣闊,我們一直在觀望,而且會很謹慎地對待這個事情。

  派杰分析師吉恩·蒙斯特(Gene Munster):你們在第二季度的業績很不錯,但對第三季度的業績預期卻很低,請談一談原因。

  楊東皓:你說的對,我們第三季度業績預期的確低于華爾街分析師平均預期,主要有以下幾個原因。首先,從7月份到10月份,這個行業一般不景氣。總體而言,第三季度是閃購行業全年的一個淡季。這是第一個原因。第二個原因是,我們當前的戰略是盡量實現增長與盈利的平衡,我們在營銷開支等方面都頗具紀律性。我們在全行業都處于獨特的地位,因此具有一定的優勢。雖然我們第三季度預期低于預期,但你可以從我們的數據看出,仍然十分強勁,我們預計第三季度凈營收同比增長將達到176%至186%左右,遠遠超過了行業平均增幅。

  巴克萊資本分析師:請介紹一下你們的退貨率以及流量來源情況。

  沈亞:今年第二季度的退貨率相比2011年第四季度和今年第一季度均有所降低,我們目前的退貨率為20.8%。至于流量來源,客戶直接訪問我們網站的流量占總流量的40%,來自導航網站的流量占比為38%。像來自百度搜索的流量占到剩余的22%。


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